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医药公司财报 | 礼来(1):未来已来,替尔泊肽登顶药王,礼来市值全球第一

   日期:2026-03-12 08:05:14     来源:网络整理    作者:本站编辑    评论:0    
医药公司财报 | 礼来(1):未来已来,替尔泊肽登顶药王,礼来市值全球第一
礼来公司1876年由礼来上校在美国成立,至今已有150年历史。公司总部位于美国印第安纳州印第安纳波利斯市。目前市值9400多亿美元,巅峰曾破万亿美元,是全球市值第一的医药龙头。自2025年8月以来股价涨了接近一倍。
业绩简报
2025年礼来实现营收650亿美元,同比增长45%,实现净利润206亿美元,同比增长95%。毛利率83%,维持创新药企业的高毛利水平。
分产品来看,替尔泊肽登顶全球药王,贡献365亿美元收入,占比56%:其中降糖版Mounjaro收入229 亿美元,同比增长99%;减重版Zepbound收入135.42亿美元,同比增长175%。阿贝西利(Verzenio)收入57亿美元,占比20%,同比增长8%。
分地区来看,营收主要在欧美地区。其中美国国内收入434亿美元,占比66.67%,欧洲收入115亿美元,占比17.66%,日本21亿美元,中国19亿美元,其它地区合计60亿美元。
替尔泊肽

化学结构式:

适应症:
  • 2型糖尿病本品适用于成人2型糖尿病患者的血糖控制: 在饮食控制和运动基础上,接受二甲双胍和/或磺脲类药物治疗血糖仍控制不佳的成人2型糖尿病患者; 在饮食控制和运动基础上,联合胰岛素(伴或不伴口服降糖药)治疗,改善成人2型糖尿病患者的血糖控制。 

  • 长期体重管理:本品适用于在控制饮食和增加运动基础上,用于初始体重指数(BMI)符合以下要求的成人的长期体重管理: ≥28 kg/m2(肥胖),或 ≥24 kg/m2(超重)并伴有至少一种体重相关合并症(例如高血压、血脂异常、高血糖、阻塞性睡眠呼吸暂停、心血管疾病等)。 

  • 阻塞性睡眠呼吸暂停:本品适用于在控制饮食和增加运动基础上,治疗成人肥胖患者的中度至重度阻塞性睡眠呼吸暂停(OSA)。 

阿贝西利
化学结构式:
适应症:
  • 早期乳腺癌:本品联合内分泌治疗(他莫昔芬或芳香化酶抑制剂)用于激素受体(HR)阳性、人表皮生长因子受体2(HER2)阴性、淋巴结阳性,高复发风险的早期乳腺癌成人患者的辅助治疗。 

  • 局部晚期或转移性乳腺癌:本品适用于激素受体(HR)阳性、人表皮生长因子受体2(HER2)阴性的局部晚期或转移性乳腺癌:与芳香化酶抑制剂联合使用作为绝经后女性患者的初始内分泌治疗;与氟维司群联合用于既往曾接受内分泌治疗后出现疾病进展的患者。

未来展望

替尔泊肽作为全球首款GIP/GLP-1双受体激动剂,是礼来代谢领域核心重磅品种,分设降糖品牌Mounjaro、减重品牌Zepbound,构建“一药双适应症”商业化矩阵,2025年全系销售额达365.07亿美元,登顶全球处方药榜首,中长期市场成长性与确定性兼备。其核心增长依托双靶点临床优效性,降糖减重疗效优于单靶点GLP-1竞品,叠加MASH、OSA等新适应症拓展,持续打开市场天花板;全球主要市场医保支付落地、产能瓶颈缓解,进一步支撑放量。2026年替尔泊肽销售额有望突破500亿美元,中长期峰值有望冲击600-700亿美元,将稳居全球代谢病药物龙头,可成为礼来未来5-10年核心业绩支柱。


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【作者简介】厦门大学硕士,医学、法学复合背景,保荐代表人,注册会计师,律师,10+年投行经验,某券商在职员工。
 
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