在经历了2021年的狂热与随后两年的“资本寒冬”之后，中国医疗健康领域的创投生态正在进入一个全新的周期。如果说过去的几年是大潮退去、挤出泡沫的阵痛期，那么2024年至2025年的数据则清晰地告诉我们：市场已完成了深蹲，正在筑底企稳。
然而，企稳并不意味着回归原点。当潮水再次涌动时，我们看到的是一幅完全不同的城市版图。传统的“北上广深”四巨头格局已然松动，以上海为绝对核心，长三角城市群全面崛起，一批具备产业定力与创新魄力的“新势力”城市正强势改写中国医疗的产业创新地图。基于探针资本自主研发的“神农一号”产业数据平台，我们将尝试从城市坐标为经纬，描绘当前的创新格局。
除了数据分析之外，我们更准备了100份《中国医疗健康与生命科技融资全景图6.0（2025）》作为福利，期待与产业内致力于医疗创新产业集群及生态构建，创新企业及人才招引的同仁共同交流未来发展趋势，具体信息详见文末。
一、整体市场趋势：从断崖式下跌到筑底企稳，一级市场回归理性
回顾过去五年的融资数据，医疗健康领域的一级市场经历了一次完整的“过山车”行情。
2021年是史无前例的巅峰期，仅前20大城市就发生了近2946起融资事件，资本狂热地追逐着每一个创新故事。随后的2022年（2093起）和2023年（1432起）则是漫长的下行通道，二级市场估值倒挂、IPO破发、美元基金撤退等多重因素叠加，让行业感受到了彻骨的“资本寒冬”。
然而，市场出清的过程虽然残酷，却是必要的。到了2024年（1485起）和2025年（1491起），融资事件数连续两年保持微幅增长，数据面的企稳释放出强烈的积极信号。这表明：
1. 水分已被充分挤压：依赖概念炒作、缺乏核心技术的项目已难以获得融资，存留下来的项目更具“耐寒性”和真实价值。
2. 投资逻辑回归本质：资本不再盲目追逐热点，而是更看重企业的临床价值、商业化能力以及真正的创新壁垒。
3. 市场进入新平衡期：目前的融资量级代表了在当前宏观经济和行业周期下，市场能够支撑的真实活跃度。这是一个更为健康、可持续的起点，也为各城市在新一轮周期中的卡位战拉开了序幕。
二、城市梯队大洗牌：长三角全面上位
在大盘企稳的背景下，城市间的表现出现了剧烈的分化。基于2024-2025年的最新数据，中国医疗健康创投城市版图已经形成了全新的五级梯队格局。
第一梯队（绝对引领者）：上海上海在2025年以294起融资事件毫无争议地稳居榜首。更难能可贵的是，当多数城市仍在消化巅峰期后的下滑时，上海已呈现出强劲的逆势回升态势（从2023年的249起增至2025年的294起）。这得益于其强大的国际化视野、顶尖的科研转化能力（依托复旦、交大、张江实验室）以及完善的生物医药产业链生态。上海不仅是国内医疗创投的中心，更是链接全球创新资源的策源地，其“领头羊”地位在未来相当长一段时间内难以被撼动。
第二梯队（核心枢纽，130~200起）：北京、苏州、杭州、深圳这是竞争最为激烈、格局变化最大的一个梯队。
北京（190起）依然凭借其深厚的科研底蕴（高校、院所、临床资源）和总部经济优势稳居第二。但数据的持续小幅下滑也反映出其产业落地成本高、向周边外溢的客观趋势。
苏州（189起）是本轮周期中最大的赢家。从2023年的数据起，苏州便一路高歌猛进，2025年以189起的成绩与北京并驾齐驱，远超杭州和深圳，坐稳了“中国医药第一谷”的宝座。
杭州（138起）作为数字经济与生命科学融合的典范，依托阿里达摩院、西湖大学等新兴科研力量，在数字医疗、AI制药等领域表现活跃，稳稳占据第四。
深圳（131起）虽然仍处于第二梯队，但已被苏州反超，退居第五。作为电子信息产业的高地，深圳在医疗器械领域底蕴深厚，但在需要长周期、高投入的创新药研发上，相较于长三角的集群效应，稍显逊色。
第三梯队（区域高地，60~90起）：南京、成都、广州
南京（89起） 和成都（71起）表现稳健，数据在2025年均有明显反弹。南京依托中国药科大学等高校资源，在药物研发上游优势明显；成都则凭借“天府之国”的人才吸引力和对生物产业的前瞻布局，稳居西部医疗创投的龙头。
广州（61起） 在本轮周期中显得有些落寞。从2021年的159起高点跌去约61%，不仅被挤出前五，还被南京和成都反超。这暴露出广州在从传统商贸城市向硬核生物医药产业转型过程中，面临的挑战：创新生态的培育速度、风险资本的活跃度以及重磅创新型企业的带动效应，都亟待加强。
第四梯队（强劲追赶者，30~40起）：合肥、武汉、长沙、无锡这一梯队是未来最具看点的“新一线”医药城市。它们普遍具备深厚的科研底蕴（如合肥的中科大、武汉的光谷生物城、长沙的湘雅系医疗资源）或极度活跃的地方政府引导基金（如合肥产投、无锡产业集团）。资本的精准灌溉与本地科研优势的结合，让它们成为不可忽视的力量。
第五梯队（散点潜力股，10~30起）：天津、重庆、宁波、珠海、济南、长春等这些城市构成了中国医疗创新的“毛细血管”，它们或在某些细分赛道具备独特优势（如长春的疫苗、中药产业），或依靠地缘优势承接核心城市的产业外溢（如珠海的医疗器械）。
三、趋势演变：告别“北上广深”，迎来“一超多强”的长三角时代
从上述梯队变化中，我们可以清晰地看到一个核心趋势：医疗健康资本的集中度正在下降，而长三角城市群正在实现对传统一线城市的全面超越。
在过去的传统认知里，医疗健康的资源和资本高度集中在“北上广深”。但从这份数据我们可以清晰地看到这种格局被打破的过程：
1. 苏州突围“北上广深”格局：2021年，前三名（沪京深）占据了全国约50.7%的融资份额。而到了2025年，新的前三名（沪京苏）虽然依然强大，但其总份额已下降至45.1%。这意味着资本不再只盯着少数几个超大城市，而是开始向更具产业集聚效应和成本优势的苏州、杭州等城市扩散。苏州成功将深圳挤出了前三，并以1起之差紧逼北京，成为无可争议的中国医疗创投“第三极”。
2.“北上广深”阵营的实质松动：深圳退居第五，广州跌落至第八，这标志着单纯依靠“一线城市”光环吸引生物医药投资的日子已经结束。取而代之的是“产业为王”的时代。长三角地区的苏州、杭州、南京、无锡等城市，凭借清晰的产业定位、完整的上下游配套以及相对友好的营商环境，形成了一个“半小时创新圈”，其整体协同效应远超单个城市的力量。
3. 全国创新版图的多极化：以成都为核心的西部、以武汉为支点的中部、以及合肥、长沙等城市的崛起，表明医疗创新资源不再单向地流向东部沿海。具有独特资源禀赋和强大政府引导能力的“新一线”城市，正在成为各自区域的创新高地，吸引着资本的跨区域流动。
四、涨跌分化：谁在逆势中崛起，谁在挑战中承压？
根据数据的复合变化比率，我们能更深刻地感受到城市间的冷热不均。
逆势暴涨的“黑马”城市：
长沙：从2023年的15起猛增到2025年的32起，翻了一倍多。这背后是长沙在医疗器械、体外诊断以及“万花竞放”的消费医疗赛道上的持续发力，叠加中南大学湘雅系的强大临床转化能力，使其成为中西部最具活力的医疗创新热土之一。
合肥：被誉为“最牛风投城市”的合肥，在生命健康领域同样展现了其精准的眼光。在多数城市融资下滑的背景下，合肥从2023年的27起增至2025年的38起，属于少有的保持正增长的节点城市。依托中科大的基础研究和合肥产投的资本助推，合肥在创新药、医疗器械等硬科技领域频频投出明星项目。
无锡与宁波：这两座长三角的“双子星”同样表现优异，2023到2025年间融资事件分别增长了约24%和42%。它们凭借强大的制造业基础和邻近上海的区位优势，在高端医疗器械、CXO服务等领域承接了大量外溢资源和产业落地需求。
榜单中涌现的“新面孔”：
济南：在2024、2025年稳定产出15-17起融资，成为北方地区的一股新星力量。齐鲁制药等龙头企业的带动，加上山东大学齐鲁医学院的科研支撑，让济南在北方医药版图中占据了一席之地。
长春与南昌：长春在2024和2025年分别有19起和10起入榜，南昌在2025年首次以10起事件跻身主要活跃城市之列。这表明，在某些细分赛道（例如长春的疫苗、生物制品，南昌的中医药及特色仿制药）开始受到资本关注时，传统二三线城市凭借其深厚的产业基础，依然有“翻身”的机会。
面临挑战的“老牌强市”：
广州：融资事件数较2021年高点跌去约61%，是核心城市中降幅最为明显的。在创新持续涌现的新浪潮中，如何留住本土优秀的早期项目，如何打造更具活力的风险投资生态，将是广州打造更具全球影响力产业集群的核心课题。
五、医疗创新进入“新均衡时代”，城市卡位战已打响
综合探针资本2023-2025 年医疗健康融资全景数据可以看出，中国医疗创投生态已从“泡沫出清” 迈向 “稳态重塑”。经历2021 年的狂热与随后两年的寒冬，市场完成了深度深蹲，正以全新的格局企稳回升。
格局重构：从“北上广深” 到 “一超多强” 的产业新秩序数据清晰显示，传统“北上广深” 的光环正在褪色，上海稳居核心，长三角城市群全面上位已成定局。苏州以189 起融资事件反超深圳、紧逼北京，成为医疗创投 “第三极”；南京、杭州等城市持续发力，构建起具有全球竞争力的产业集群。与此同时，以长沙、合肥为代表的 “新势力” 城市逆势崛起，中西部多点开花，全国医疗创新版图正式迈入“一超多强、多极协同” 的新时代。
价值回归：资本与产业在新周期中寻找最优解企稳并不意味着回到原点，而是行业逻辑的全面升级。资本不再迷信故事，而是坚定拥抱“真创新、硬实力”。这种价值回归，一方面让具备核心技术、临床价值和商业化能力的优质企业获得了更持续的支持；另一方面，也倒逼各城市政府从“重概念、重包装” 转向 “重配套、重生态”，精准招商、产业为王成为区域竞争的核心准则。
图谱在手：赋能招商与产业决策的关键参考这份《中国医疗健康与生命科技融资全景图6.0（2025）》不仅是数据的汇总，更是为政府、园区及招商同仁绘制的“产业导航图”。它精准揭示了资本流向的密码、城市竞争的胜负手以及未来产业布局的战略支点。
在新一轮医疗创新周期即将开启之际，谁能读懂趋势，谁就能抢占先机；谁能把握格局，谁就能赢得未来。
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