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• 报告名称：可控核聚变：2026年产业加速（文末附全文PDF）
• 出  品 方：国盛证券

可控核聚变“三重共振”：从科幻叙事到产业化的关键跨越

能源革命的“终极方案”：一个正在开启的万亿级赛道

能源革命的那个所谓“终极方案”，正处在从实验室迈向产业化的前夕阶段，可控核聚变身为少数几种，能够同时处理好能源安全、碳中和以及高耗能产业刚需问题的战略性技术，它所具备的战略价值，已然超出了单纯的能源这个范畴，也就是说，谁要是掌握了聚变主导权，那么谁就会掌握下一代能源霸权以及产业定价权。近来发布的行业研究报告表明，此一赛道已然形成了政策予以支持、技术实现突破以及资本大量涌入的三重共振现象 ，预估到2050年的时候，全球核聚变堆市场的空间累计或许能够达到5.2万亿人民币 ，一个万亿级别的未来产业正在快速地成型。

政策、技术、资本三重共振：产业化加速期的关键跨越

当下，可控核聚变正历经从“永远的50年”那般的科幻叙事朝着工程验证的关键跨越迈进，中国已致使核聚变归入“十五五”规划里的六大未来产业，构建起“中央统筹加上地方落地”的政策体系，2025年更是让中国成为核聚变工程化的元年，EAST装置革新世界纪录的成绩出现，BEST项目开启总装且目标直指2027年的全球首次聚变发电演示。同样在海外，步伐紧凑，美国把核聚变列为国家安全优先事项，Helion公司签了全球首份聚变购电协议与微软，目标是2028年交付50MW电力。技术突破的背后，是资本汹涌涌入，2025年全球聚变行业融资规模达97亿美元，比2021年增长超5倍，科技巨头和产业资本都已全面下场。

产业链重构进行时：核心部件主导与订单爆发预期

在产业链这个维度上，磁体系统、第一壁、真空室等这些核心部件占据着价值量的主导地位，其中超导磁体的成本占据比例高达37%，高温超导材料正凭借着它自身的场强以及成本方面的优势成为产业化的关键所在。随着CFEDR、星火一号等这些国家级项目速度加快，在2026年的时候中国聚变产业订单招标的总额有希望迎来5倍的增长，“十五五”期间将会成为订单释放以及产业格局确立的黄金时期。在这场全球都产生共鸣的能源变革当中，中国正凭借着完整的工业体系以及持续不断的研发投入，占据着聚变能源商业化的战略主动地位。