又到财报季了。
每年这个时候，总有一些股票突然"戴帽"，变成 ST。然后就是连续跌停，跑都跑不掉。
我见过太多人踩雷了。有人重仓的股票一夜之间变成 *ST，然后眼睁睁看着它从 10 块跌到 2 块。
今天聊聊怎么避开这种坑，顺便说说 ST 股有没有机会。
ST 和 *ST 不是一回事
很多人搞不清楚。
ST 是"特别处理"，实施“其他风险警示”，意思是公司有点问题，但还不至于退市。就像开车吃了一张罚单，当然这不代表公司的问题很轻。
*ST 是实施"退市风险警示"，意思是公司已经站在悬崖边上了。再往前一步就是退市。这也是为什么很多人会炒作*ST股，因为不想退市，真的得花时间和金钱来消除退市风险，就有可能带来困境反转。
我一般看到 *ST 就绕道走。ST 还可以观察一下，但也要小心。
2024 年新规变了什么
以前 ST 主要是财务问题。现在规则更严了。
最容易踩的雷：
最近一个会计年度，净利润为负，且营业收入低于 1 亿元
这个条件一出来，一大堆小票中招。以前连续两年亏损才 ST，现在一年就可能 *ST。
连续三年不分红
这个是新加的。长期不分红的公司要注意了，可能会被 ST。具体规则为最近三年累计现金分红小于年净利润的30%且累计金额小于5000万（主板）/ 小于3000万（科创/创业板），前提是公司盈利，且未分配利润为正。
净资产为负
资不抵债的公司，基本就是 *ST 预备役。
审计意见不好
年报里如果审计师说"无法表示意见"或"否定意见"，大概率要出事。
我的排雷方法
财报季前，我会把持仓过一遍：
第一步，看 F10。
上年净利润是不是负的？营收是不是低于 3 亿？净资产是不是低于 2 元？连续三年分红是不是 0？
有问题就列入观察名单。
第二步，看审计意见。
打开年报，搜"审计意见"。如果是"无法表示意见"或"否定意见"，直接删自选。
第三步，看公告。
最近有没有收到监管函、问询函？有没有变更会计师事务所？有没有立案调查？
这些公告平时没人看，但关键时刻能救命。
第四步，看股价。
股价长期低于 1.5 元的，我会特别小心。1 元面值退市不是开玩笑的，但如果低于1元后，公司管理层还有救市的态度的话，可以赌一下1元面值保卫战，进行风险套利。
ST 股能买吗？
说实话，我不建议普通人碰 *ST。
风险太大，收益不确定。重组失败的概率很高，新规下借壳难度又加大了。
ST 还可以看看。有些 ST 股确实能摘帽，摘帽前后一般有行情。但这需要研究能力，不是随便买就能赚。
我身边有朋友专门做 ST 股，但他花大量时间研究公司基本面和重组进度。普通上班族没这个时间和精力。
最后说两句
财报季是检验公司的时候，也是排雷的时候。
买股票前多看一眼 F10，能避开很多坑。
不要相信"内幕消息"说某 ST 会重组。真有内幕，轮不到你。
守住本金，比什么都重要。
