2月26日晚间，瑞幸咖啡正式发布2025年第四季度及全年财报。财报显示，2025年瑞幸咖啡实现总净收入492.88亿元，同比增长43.0%；净利润36亿元，同比增长21.6%；GAAP营业利润50.73亿元，同比增长42.1%，GAAP营业利润率为10.3%，与2024年的10.4%基本持平，整体盈利能力保持稳健。
门店扩张方面，瑞幸全年净增门店8708家，其中中国8599家、新加坡30家、马来西亚70家、美国9家，总门店数达31048家，同比增长39.0%，正式迈入“3万门店时代”。
其中，自营门店数量达20234家，成为国内首家自营门店突破2万家的连锁餐饮品牌，联营门店则达10814家，规模化优势进一步巩固。
用户与产品端同样表现突出，2025年瑞幸全年月均交易客户数同比增长31.1%达9415万，全年累计交易客户数突破4.5亿；全年累计推出140多款产品，现制饮品销量同比增长39%达41亿杯，其中非咖啡饮品杯量占比超20%，产品结构持续丰富。
与全年亮眼表现形成对比的是，2025年第四季度瑞幸利润端出现明显下滑，核心原因直指外卖大战带来的成本激增。第四季度瑞幸总净收入同比增长32.9%至127.77亿元，但净利润同比下滑39%至5.18亿元，GAAP营业利润8.21亿元，同比下滑22.8%，GAAP营业利润率仅为6.4%，较2024年同期下滑4.1个百分点。
瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一在业绩说明会上解释，四季度同店和利润表现受季节性因素、外卖平台补贴策略变化及杯量结构（外卖订单占比）等多重因素影响，且该情况基本符合公司预判。
“外卖平台补贴力度在行业淡季明显收缩，外卖占比虽环比有所下降，但仍处在较高水平，导致自营同店销售增长率回落至1.2%。”
成本数据直观反映了外卖大战的影响：2025年全年瑞幸配送费用达68.787亿元，较2024年同期的28.211亿元上涨143.8%；其中第四季度配送费用16.309亿元，同比上涨94.5%，直接导致公司运营费用占净收入的比例同比提升4.1个百分点。
不过瑞幸咖啡首席财务官安静表示，单均配送成本同比有所下降，体现了规模扩张带来的运营效率提升。
瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官——郭谨一
针对外卖大战退潮后的后续影响，郭谨一表示，杯量结构从外卖逐步回归自提需要一定时间，且受2025年大规模补贴带来的高基数影响，2026年同店和利润表现可能出现阶段性波动，但短期波动不会改变长期增长逻辑。
“凭借韧性、数字化基础、规模优势及运营体系升级，我们对长期盈利能力充满信心。”谈及2026年发展预期，郭谨一重申，获取市场份额仍是公司战略重中之重，将保持稳健灵活的发展节奏，从多维度推动业务健康发展。
