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不良贷款转让的政策发展历程体现了金融监管从严格管控向市场化、精细化转变的趋势。2012年，《金融企业不良资产批量转让管理办法》出台，确立了不良资产批量转让的基本框架，但仅限于对公贷款，且受让方仅为四大资产管理公司及地方AMC。此后，随着国务院提出“盘活存量资金”的政策导向，银登中心成立，为信贷资产流转提供了平台支持。2021年，《26号文》发布，标志着不良贷款转让进入试点阶段，首次允许个人消费信用贷款、信用卡透支等纳入转让范围。2022年，《1191号文》进一步扩大试点机构范围，涵盖开发性银行、信托公司、消费金融公司等，并将更多地方银行纳入试点。2025年，试点期限延长至2026年底，同时银登中心推出费用减免措施，降低银行处置成本。在配套政策方面，2024年《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》和2025年《地方资产管理公司监督管理暂行办法》相继出台，明确了地方AMC的监管框架和业务规范，推动市场制度化发展。从市场现状看，不良贷款转让规模持续扩大。2025年上半年，银行业累计处置不良资产1.5万亿元，同比增长显著。银登中心数据显示，2025年一季度个人不良贷款批量转让业务规模达370.4亿元，同比增幅高达761.4%。2024年全年，银登中心不良贷款转让挂牌金额达2861.9亿元，较上年增长87%，交易活跃度提升明显。市场结构方面，个人不良贷款成为主要增长点，零售类贷款占比超过七成。股份制银行在供给端占据主导地位，反映出其在零售业务扩张后面临的资产质量压力。受让方以地方AMC为主，全国已有59家地方AMC获准参与不良资产处置，而四大AMC凭借经验和网络仍具优势。定价机制逐步走向市场化，折扣率与资产质量、账龄等因素挂钩。2025年一季度末，逾期一年以下资产平均折扣率为12.6%，五年以上资产折扣率明显下降，反映市场风险识别能力增强和定价体系成熟。在转让模式上，直接转让是当前主流方式，具有流程清晰、法律关系明确的优势。根据标的数量，分为单户转让和批量转让，操作流程包括账户开立、资产准备、登记、公告、挂牌、竞价、签约等环节，确保交易合规透明。直接转让需遵循真实性、洁净性和整体性原则，避免回购条款或抽屉协议，保障转让过程的合法性和有效性。
来源：上海金融与发展实验室
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