近日，京东集团发布了2025年第四季度及全年财报。数据显示，尽管第四季度利润略有波动，京东全年整体收入稳健增长，并且旗下两大核心板块——京东物流和京东健康——继续保持高速发展，成为推动集团生态增长的重要引擎。
四季度营收3523亿元，净利润出现波动
2025年第四季度，京东集团实现营收3523亿元，同比增长1.5%。不过，利润端出现阶段性下滑，归属于公司普通股股东的净亏损为27亿元，而上年同期为净利润99亿元。
业内分析认为，季度利润下降主要受以下因素影响：
- 持续加大新业务和技术研发投入；
- 电商竞争加剧导致部分成本上升；
- 战略性供应链建设短期增加支出。
尽管短期利润承压，但从全年数据来看，京东整体运营仍保持稳健增长。
2025年全年收入13091亿元，同比增长13%
全年来看，京东集团实现收入13091亿元，同比增长13%。盈利方面：
- 归属于普通股股东净利润：196亿元
- Non-GAAP净利润：270亿元
Non-GAAP指标剔除了股权激励等非经常性项目，更能反映京东核心经营能力。数据显示，京东的盈利能力依然稳健，为后续业务拓展提供了坚实基础。
京东物流：供应链服务加速成长
京东物流在2025年全年实现收入2171亿元，同比增长18.8%，经调整后净利润77.1亿元。
特别值得关注的是，第四季度一体化供应链收入同比增长44.5%。这一业务模式涵盖仓储、配送及库存管理，为企业提供全链路供应链服务。随着越来越多企业将供应链外包给专业公司，这一业务未来仍有巨大增长空间。
京东健康：收入734亿元，年度活跃用户破2亿
医疗健康板块同样表现亮眼。京东健康2025年全年实现：
- 总收入：734亿元，同比增长26.3%
- Non-IFRS净利润：65亿元，同比增长36.3%
- 净利润率：8.9%
- 年度活跃用户：2.18亿
京东健康正在从线上购药平台向综合医疗健康服务平台升级，覆盖药品销售、健康管理及医疗服务，成为京东新的重要增长引擎。
京东的多元增长战略
从财报来看，京东正在形成“三驾马车”增长格局：
- 零售业务：保持稳定营收基础；
- 物流业务：通过一体化供应链拓展服务边界；
- 健康业务：借助用户规模和服务多元化实现高速增长。
京东通过“零售+供应链+健康服务”布局，不仅增强了盈利能力，也为未来长期发展建立了新的增长曲线。
小结
2025年，京东全年收入突破1.3万亿元，物流和健康业务高速成长，彰显出集团在多元生态布局上的战略成效。
短期利润可能波动，但从长期来看，京东正通过供应链和健康服务建立新的竞争壁垒，为未来持续增长奠定基础。
