京东集团发布2025年第四季度及全年业绩报告，全年营收首次跨越1.3万亿大关，核心零售业务展现强韧性，以外卖为代表的新业务实现爆发式增长，同时技术研发投入大幅加码。
尽管受新业务战略性投入影响净利润有所承压，但京东整体完成了从规模扩张到高质量发展的阶段性跨越，为长期增长筑牢根基。
核心数据速览：营收双增，利润短期承压
2025年京东集团全年实现收入13091亿元，同比增长13%，增速较2024年进一步加速，顺利突破1.3万亿规模；第四季度收入3523亿元，同比小幅增长1.5%，受季度性投入影响增速有所放缓。
利润方面，受新业务布局的战略性投入影响，全年非美国通用会计准则下归属于公司普通股股东的净利润270亿元，2024年为478亿元；第四季度该指标为11亿元，较2024年同期的113亿元大幅下降。
京东管理层表示，利润承压是短期战略选择，核心目的是抢占新赛道市场份额，筑牢长期竞争壁垒。
用户端表现亮眼成为业绩重要支撑，2025年京东年度活跃用户数突破7亿，第四季度活跃客户数同比增长30%，全年用户购物频率同比增长超40%，新用户、老用户及会员群体实现全面增长，用户粘性与消费活力持续提升。
大家一定要记得加懂投网公众号【星标】，这样我们发文你才会有通知提醒，以免错过重要资讯文章哦！
⬇️下面是加星标步骤⬇️
核心零售：压舱石稳健，收入结构持续优化
作为京东的基本盘，零售业务2025年表现出极强的经营韧性，成为集团盈利与增长的核心支撑。全年京东零售营收达11264亿元，同比增长10.9%；经营利润514亿元，同比大增25%，经营利润率从4.0%提升至4.6%，经营杠杆效应持续释放。
零售业务的增长动力正从传统品类向多元品类切换，彻底摆脱对电子产品、家用电器的单一依赖。
2025年日用百货品类收入同比增长15.3%，连续五个季度实现双位数增长，占商品收入比例首次超过四成，创下历史新高；商超品类更是实现连续8个季度双位数增长，成为新的增长引擎。
服务收入成为零售业务的另一亮点，全年平台及营销服务收入增长18.9%，广告收入每个季度均实现双位数增长。京东正逐步从“赚取商品差价”的传统模式，向平台佣金、服务费用的高盈利模式转型，收入结构更趋健康。
依托超级供应链优势，京东零售还通过产地直采、包销定制等模式实现“又好又便宜”，2025年包销定制产品突破1万种，成交额同比增长超80%；
春节后上线的“百亿超市”频道计划3年投入超200亿元商品补贴，预计将为品牌带来2000亿额外销售增量。
新业务：外卖成增长引擎，多赛道全面开花
如果说核心零售是京东的“压舱石”，那么以外卖为代表的新业务就是集团未来增长的“新引擎”，2025年京东新业务板块实现跨越式发展，全年收入同比增长157.3%至493亿元，第四季度更是同比激增201%。
京东外卖成为新业务的核心增长点，上线一年便服务2.4亿用户，市场份额达到15%，入驻餐厅超200万家。尽管仍处于投入期，但外卖业务亏损逐季收窄，且京东对外卖的投资已在2025年达到顶峰，2026年将呈下降趋势。
依托供应链协同、全职骑手团队及创新业态“七鲜小厨”，京东外卖实现差异化竞争，目前“七鲜小厨”运营版图已超50家，单店开业三月后日均单量超500单，2026年底将覆盖所有一二线城市。
除外卖外，其他新业务同样表现亮眼：京喜自营2025年交易额实现10倍增长，带来1.5亿新用户，深度链接全国260个产业带；
国际业务方面，欧洲线上零售业务已在六国启动试运营，首个海外智狼仓在英国投用，京东速递实现欧洲主要城市当日达、次日达，全球化供应链网络初步成型。
技术研发：AI成核心战略，全场景落地提效
2025年京东财报的另一大亮点是技术研发的大幅投入，第四季度体系内研发投入同比增长66%，创下历史同期新高，截至2025年京东累计研发投入已近1700亿元，从“零售公司”向“技术公司”的转型步伐加快。
AI成为京东2026年的核心战略方向，自研大模型“言犀”已支持超1000个实际业务场景，2025年AI总Token调用量较2024年增长近100倍。
AI技术在C端和B端实现全场景落地：消费者端，AI购物助手年度活跃用户突破1.5亿，渗透率超20%，带动数十亿GMV；企业端，京东物流“超脑+狼族”全链路智能履约系统大规模应用，京东健康AI医生“大为”完成数亿次交互，AI编码平台年生成代码超10亿行，内部AI生成代码占比达40%。
技术研发还推动了智能硬件的热销，搭载JoyInside附身智能的AI玩具、机器人、家电家居走进千家万户，“双十一”期间相关产品销售额激增20倍，马年春晚开播2小时，京东平台“机器人”订单量环比增长150%，“买机器人上京东”成为消费者共识。
长期布局：线下生态完善，全球化与股东回报并举
在夯实线上业务的同时，京东2025年持续完善线下渠道布局，构建线上线下深度融合的零售生态。截至2025年底，京东之家、京东电脑数码专卖店等3C数码门店突破4500家，京东MALL达26家，京东养车门店数量突破4000家，线下触达能力持续提升。
全球化布局成为京东长期增长的重要方向，2025年四季度京东物流海外仓、保税仓、直邮仓已近200个，覆盖全球25个国家；与英中贸易协会、DHL集团等国际伙伴达成合作，助力中外品牌双向出海，供应链技术与服务的国际化竞争力逐步形成。
即便利润承压，京东仍向市场释放了明确的股东回报信号，2025年全年股份回购总额约30亿美元，占流通股比例6.3%；
年度现金股利约14亿美元，对应每股美国存托股1.0美元，全年股东总回报率约10%，彰显了集团对自身长期发展的信心。
财报背后：牺牲短期利润，抢占长期赛道
京东2025年的财报，是一份典型的“长期主义”答卷：在电商行业存量博弈的背景下，京东没有陷入单纯的价格战，而是通过牺牲短期利润，完成了品类结构、收入模式、业务布局的三重升级。
核心零售的稳健增长为新业务布局提供了坚实支撑，外卖等新业务的快速扩张不仅抢占了本地生活的黄金赛道，更提升了京东App的打开频次和使用时长，实现与主站零售的协同增长；
技术研发的持续加码，则为京东打造了效率与体验的双重竞争优势，推动企业从“规模最大”向“效率最高、体验最优”跨越。
京东集团CEO许冉表示，尽管行业竞争激烈，但核心零售业务的韧性根植于不断深化的供应链能力，而新业务将以“可控的规模逐步增加投资，确保长期价值创造”。
对于京东而言，2025年是布局之年，而2026年，随着新业务亏损收窄、AI技术持续落地、全球化布局推进，这份长期投入有望逐步转化为新的盈利增长点。
如果你还想了解更多投资底层逻辑，获取精准决策参考，以及想知道我们董事会接下来对京东具体目标价位和操作节奏？想知道的话，董事会内部解锁?
【点个订阅】别等不小心被套在山顶，才想起回头找这篇内容！
董事会近期操作前瞻与内部观察
?董事会近期会对京东有哪些操作呢？
?如果你现在被套住了怎么办？
?或者最近想入场某一家？
?董事会的内部数据，能不能让你看明白大资金背后的真实动向？
?跟着董事会抄作业，打狗庄 So easy Yes sir
加入董事会
加入董事会 成为VIP会员，可获得实时行情推送！
扫码加入全球7000+董事会，成为VIP会员/群，获得实时行情推送！
免责声明：本文内容仅代表个人观点，基于公开信息进行分析，旨在提供一种思考视角。所有提及的公司、产品及战略决策均受复杂因素影响，本文分析不构成任何投资或决策建议。市场有风险，投资需谨慎。
【本文完】
