报告日期： 2026年3月6日核心事件： 国研室解读政府工作报告，强调将“加快空域资源的开放和低空经济飞行审批程序的优化简化”，为产业发展提供实质性政策利好。
一、低空经济主要应用场景分析
低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。根据当前发展现状及政策导向，其核心应用场景主要分为以下四类：
城市空中交通（UAM）与载人出行：这是低空经济最受关注的终极场景。包括利用电动垂直起降飞行器（eVTOL）或直升机进行的市内通勤、城际往来。目前，如东莞至深圳的直升机跨城通勤（20分钟直达）已实现商业化试点，广州等地也在开展eVTOL的载人实景飞行验证。
低空物流与配送：遵循“先载货、后载人”的发展路径，物流场景已率先落地。主要包括岛屿、山区的高附加值生鲜（海鲜、鲜花）运输，以及城市“最后一公里”的无人机即时配送。特别是在海岛物流、山地物资转运等具有刚性需求的场景，低空物流正从试点走向常态化。
公共服务与生产作业：这是目前发展最成熟、应用最广泛的领域。涵盖农业植保、电力巡检、国土测绘、环境监测、应急救援（如医疗物资运输、火灾监测）以及城市治理等。无人机在这些场景中已深度替代人工作业，提升了效率与安全性。
低空文体旅游：作为激活消费的新业态，低空旅游正“飞入寻常百姓家”。包括无人机编队表演、低空观光（如空中俯瞰湖泊、山川）、VR航拍等。今年春节期间，多地春晚的无人机表演以及景区直升机观光成为热门打卡项目，验证了该场景的商业可持续性。
二、我国为什么要加快低空经济发展？
我国此时加速推进低空经济，是基于战略前瞻、经济转型与技术成熟三方面的必然选择：
打造“新兴支柱产业”，培育经济增长新引擎：低空经济产业链条长（涵盖制造、运营、基建、服务），辐射带动能力强。据预测，2035年中国低空经济市场规模有望突破3.5万亿元。在2026年政府工作报告中，其定位已从早期的“新增长引擎”升级为“新兴支柱产业”，表明国家期望其像集成电路一样，承担起拉动投资、促进消费、稳定增长的重任。
空域资源价值重构，释放巨大生产要素：空域是一种未被充分开发的自然资源。长期以来，严格的空域管理限制了其经济价值的发挥。此次国研室提出开放空域资源和优化审批程序，本质上是将闲置的低空空域转化为可用于生产活动的生产要素，类似于土地资源的开发利用，旨在通过制度创新释放改革红利。
抢占全球科技竞争制高点，巩固产业链优势：我国在无人机领域拥有全球领先的产业链优势（专利申请量占全球约70%，整机国产化率超90%）。加快低空经济发展，不仅是为了国内应用，更是为了通过规模化市场应用，反哺技术迭代，制定行业标准，从而在国际竞争中掌握话语权，巩固“世界第一大民用无人机出口国”的地位 。
三、低空经济全面发展后将如何改变生活？
当低空经济从试点示范走向全面商业化，我们的生活将发生以下三个维度的深刻变革：
出行维度的变革：从“二维”拥堵走向“三维”立体交通：未来，我们的出行方式将不再局限于地面。eVTOL（电动垂直起降飞行器）将像现在的网约车一样，成为日常交通工具的一部分。从市郊到市中心、从城市到机场，通过手机预约即可打“飞的”，原本1小时的地面车程可能缩短至15分钟，真正构建起“空中一小时通勤圈”。
消费与生活方式：即时性与便捷性大幅提升：“人在家中坐，外卖天上来”将成为常态。医疗急救血包、急需药品、生鲜冷链等高时效性物资将通过无人机快速点对点送达。同时，个人低空飞行体验、空中观光将成为大众旅游的标配项目，人们的消费场景从地面延伸到天空 。
城市治理与公共服务：运行效率与安全水平跃升：城市将拥有更智慧的“天基感知层”。无论是交通巡查、火灾现场的空中指挥，还是高层建筑的消防救援，无人机将构成城市的“空中警务”和“空中消防”力量。农业植保、电力巡检等危险繁重的工作将完全由机器替代，大幅提升社会运行的安全边际。
四、A股核心相关公司及产业地位分析
根据当前产业格局，A股低空经济产业链公司主要分布在制造、运营、基建三大环节：
| 产业链环节 | 公司名称 | 产业地位 | 核心竞争力 |
|---|---|---|---|
| 整机与核心部件制造 | 万丰奥威 | ||
| 整机与核心部件制造 | 宗申动力 | ||
| 整机与核心部件制造 | 航发动力 | ||
| 低空运营与服务 | 中信海直 | ||
| 低空基建与配套 | 莱斯信息 | ||
| 低空基建与配套 | 中航光电 |
五、投资建议
基于“政策驱动+产业落地+资本关注”的三重共振，我们对低空经济的投资策略给出如下建议：
1. 投资主线：遵循“基建先行-制造跟进-运营爆发”的产业节奏当前产业正处于从制度构建向应用落地的关键转折点。2026年被视为产业落地的关键年，首先受益的将是低空基建环节（如空管系统、通信导航监视设施，即莱斯信息、中航光电等），因为“要想富先修路”，必须先有安全的空中路网才能飞起来。随着适航证的密集下发，整机与核心零部件制造企业（如万丰奥威、宗申动力）将迎来产品交付和业绩兑现期。而运营服务商（如中信海直）的业绩爆发则需等待载人场景的全面放开。
2. 标的筛选：聚焦“卡位优势”与“稀缺性”在投资标的上，应重点关注在产业链关键环节具备不可替代性的公司。例如，拥有核心空管技术的企业、率先取得TC证（型号合格证）的整机厂、以及拥有稀缺基础设施资源的运营商。这类企业不仅享受行业贝塔，更具防御性的阿尔法收益。
3. 风险控制与节奏把握虽然长期空间巨大，但需注意商业化进程不及预期的风险，特别是载人场景的安全监管风险。建议采取阶梯式布局：
短期（1-2年）：关注政策催化下的基建招标机会，布局低空新基建（空管、雷达、通信）领域。
中期（3-5年）：关注取证进展，布局eVTOL整机制造及核心三电（电池、电机、电控） 环节。
长期（5年以上）：关注商业模式闭环，布局低空运营及后服务市场。
结论：低空经济已从主题炒作阶段迈入产业落地阶段。随着空域开放和审批流程简化的实质性落地，行业将迎来戴维斯双击（业绩与估值双提升）。建议投资者积极把握这一堪比“新能源车”的十年级赛道机遇，逢低布局具备核心技术壁垒的产业链龙头。
