读财报札记:百胜中国今天把百胜中国2025年度业绩公告浏览一遍，以下为阅后笔记： 百胜中国是一家港股上市公司，是中国最大的餐饮企业，旗下品牌有肯德基及必胜客（拥有中国大陆独家经营和授权经营权），以及Lavazza、黄记煌、小肥羊及塔可钟等新兴品牌。 截至2025年末，百胜中国门店总数达到18101家，2025年净增加门店1706家。肯德基和必胜客会员数合计超过5.9亿，同比增长13%；其中活跃会员数超过2.65亿。 百胜中国2025年实现收入118亿美元，同比增长4%；其中外卖销售额占餐厅收入的48%，同比增长25%；净利润9.29亿美元，同比增加2%；经营利润率10.9%，同比增加0.6个百分点。 其中，肯德基实现收入88亿美元，经营利润12.85亿美元；必胜客实现收入23亿美元，经营利润1.83亿美元；其他品牌分部实现收入9.34亿美元，经营亏损1百万美元。 从以上财务数据可以看出，百胜中国盈利能力较高，但成长性略显不足，收入和利润仅个位数增长，主要是新增门店带来的收入增长。 我个人认为，百胜中国属于经营稳定但成长缓慢的成熟企业，未来难有大的增长。 ——2026年3月7日记
