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内容摘要
资本开支:2025年同比增长加速,2026年指引超出预期。1)2025年资本开支况:2025年海外四大科技公司合计支出4100亿美元,yoy+67%,而2024年同比增速为64%,资本开支同比增速进一步抬升,高于市场预期。2)2026年资本开支指引:谷歌2026年资本开支指引为1750亿美元~1850亿美元之间,对应yoy+91%~102%;亚马逊预计资本支出约2000亿美元,对应yoy+565%Meta预计资本支出(含融资租赁)将在1150亿~1350亿美元之间,对应iyoy+59%~87%,以上三家资本开支指引均远超市场预期。
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海外科技行业公司2025Q4业绩总结：资本开支指引超预期，云业务增速略有分化-260212-西南证券-41页
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