2026 EY Future of Asset Management Study 总结

核心内容

本报告探讨了资产管理行业未来十年可能面临的多种变革场景，并分析了当前行业在应对这些变革中的挑战与机遇。研究基于全球资产管理部门首席财务官（CFO）的预测与计划，结合了EY对客户和市场的洞察，揭示了行业领导者在战略转型、技术应用、产品创新、运营模式和人才管理方面的关键思考。

未来成功的资产管理公司需要具备战略敏捷性，以应对非线性、加速、波动和互联的（NAVI）世界。报告强调，未来的竞争将不再仅仅依赖规模和传统优势，而是围绕差异化、可持续盈利和技术创新展开。

主要观点

1. 未来可能的变革场景

• AI原生资产管理公司：AI主导的资产管理公司将通过速度、规模、精确度和市场预判超越传统公司，提供更动态、高效的组合管理服务。技术巨头和现有财富管理公司可能成为其主要合作伙伴。
• 基金通证化成为常态：所有资产类别将实现通证化，允许部分所有权、全天候交易和跨境无缝访问。智能合约将自动化报告和价值转移，推动零售投资者进入私人市场。
• 过度政治化导致市场低效：政治和地缘经济干预将削弱自由市场机制，改变储备货币格局，并导致投资选择的两极分化。监管竞争和合规压力将显著增加。
• 财富即服务（WaaS）成为主流：科技巨头和消费者品牌将通过嵌入式金融（EmFi）进入资产管理领域，提供与生活方式产品捆绑的投资服务，重塑客户体验和收入模式。
• 监管放松推动私人市场民主化：全球监管机构可能放宽对私人市场的准入限制，使零售投资者可以直接参与以前仅限于机构和超高净值个人的资产类别。
• 平台整合与开放架构成为标准：资产管理公司将采用全数字化流程，实现平台间无缝数据流动和开放架构，通过API连接第三方工具与新兴技术，提高透明度与合规性。
• 可持续性成为核心差异化因素：资产管理公司将通过整合环境、社会和治理（ESG）因素，将“地球-利润-人类”（Planet-Profit-People）理念融入投资组合，以吸引注重社会责任的投资者和员工。

2. 当前行业状况

• 增长与盈利压力并存：尽管资产管理规模持续增长，但收入增长未能跟上成本上升的步伐，导致运营利润率下降。北美领先机构在替代性资产领域增长显著，但传统资产类别正向低成本ETF和指数基金转移。
• 行业边界模糊：大型资产管理公司通过并购和战略合作扩大规模与能力，传统与替代性资产公司之间的界限逐渐消失。这种趋势推动了新的业务模式，如联合企业、多品牌机构等。
• 差异化仍不明显：尽管行业领导者意识到需要通过技术、人才和运营模式进行创新，但战略愿景往往缺乏独特性。许多公司倾向于渐进式改进，而非彻底变革。

关键信息

• 技术投资：人工智能（AI）将成为未来价值创造的核心，尤其是生成式AI（GenAI）和区块链技术的应用。
• 产品创新：通证化、私人市场产品和主题投资是未来增长的关键路径。ETF、指数基金和定制化产品将继续影响市场格局。
• 运营模式转型：公司需要构建更灵活、高效的运营体系，利用外包、智能选址和人才策略应对快速变化的环境。
• 人才管理：未来人才将具备AI技能、适应能力和专业深度，公司需推动全员再培训，重新定义关键岗位。
• 合规与风险管理：随着监管环境复杂化，公司需加强数据安全、数字主权和实时合规工具的应用。
• 战略实施：成功转型需要清晰的愿景、实施框架和对多种未来情景的预判与准备。

实施建议

• 建立明确的未来竞争战略和差异化愿景。
• 评估技术架构是否支持区块链和AI驱动的创新。
• 探索与科技公司、FinTech平台的战略合作机会。
• 加强ESG整合和可持续投资能力。
• 提升客户和顾问对新型投资产品的认知与教育。
• 建立灵活、可扩展的运营模式，提高数字基础设施和API能力。

未来趋势

• 资产管理公司将更加专注于价值创造、客户体验和可持续性。
• 市场将更加多元化和互联，传统边界被打破，新兴玩家可能重塑行业格局。
• 未来的赢家不仅需要规模，更需要独特的战略优势和快速的适应能力。

结论

资产管理行业正站在转型的十字路口，未来的成功取决于能否构建清晰的愿景、实施有效的战略，并在技术、产品、运营和人才方面实现突破。面对多种可能的未来情景，公司必须具备前瞻性和灵活性，以确保在不断变化的环境中保持竞争力。

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