【陆浦投资宏观研究】政府工作报告体会:新蓝图开启,政策协同聚焦高质量发展

2026年3月，备受瞩目的全国两会——即第十四届全国人民代表大会第四次会议和中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议在北京胜利召开。作为“十五五”规划的开局之年，本次会议不仅为全年经济社会发展定下总基调，更擘画了未来五年的国家发展蓝图，释放出一系列关键政策信号，是观察中国宏观政策走向与战略布局的核心窗口。

本次两会的核心议程紧密围绕审议“十五五”规划《纲要（草案）》 和《政府工作报告》 展开。其中，“十五五”规划草案提出了涵盖经济发展、创新驱动、民生福祉等6大方面的109项重大战略工程，并设定了包括将数字经济核心产业增加值占GDP比重提升至12.5% 在内的20项主要指标，为中长期高质量发展提供了清晰的“施工图”。而政府工作报告则为2026年设定了国内生产总值增长4.5%－5% 的务实预期目标，凸显了在转型期为结构调整和培育新动能预留空间的政策思路。

为实现年度目标，报告明确了“更加积极的财政政策” 与“适度宽松的货币政策” 协同发力的总基调。财政政策方面，在赤字率维持4%左右较高水平的同时，发力方向明确指向提振内需、投资于人和化解地方债务风险三大主线，并强调节奏靠前发力。货币政策则更注重结构性精准滴灌，明确提出要“降低融资中间费用” 以促进综合融资成本下行，并创新性地设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，强化对消费等关键领域的支持。

报告部署的十项年度重点工作任务，清晰勾勒出以内需为战略基点、以科技为第一动力的政策主线。其中，“着力建设强大国内市场” 被置于首要位置，标志着扩大内需已成为稳定经济增长的根本性战略。与之并重的“加紧培育壮大新动能” 和“加快高水平科技自立自强”，则共同指向因地制宜发展新质生产力，通过科技创新引领产业升级，培育人工智能、生物制造等未来增长引擎。

1. 审议未来五年发展蓝图：全国人代会将审查《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》，全国政协会议也将围绕草案广泛协商建言。这份规划将明确未来五年中国的发展目标和路径，是本次两会的重中之重。

2. 立法议程看点十足：多部重要法律草案将提请全国人大审议，包括《中华人民共和国生态环境法典（草案）》、《中华人民共和国民族团结进步促进法（草案）》、《中华人民共和国国家发展规划法（草案）》等。

3. 聚焦民生关切：如何让“钱袋子”更鼓、养育负担减轻、养老就医更便利等民生议题，预计将成为代表委员讨论和政府工作报告部署的热点。

4. 释放开放信号：作为“十五五”开局之年，两会释放的政策信号将为外界理解中国发展提供重要参考，展现中国在开放中走向世界、在互动中实现共赢的姿态。

3月5日，国务院总理李强向大会作政府工作报告，为2026年经济社会发展定下总基调。报告所设定的主要预期目标整体呈现“务实进取、为转型预留空间”的特征，宏观政策取向明确“加大逆周期和跨周期调节力度”，旨在巩固和增强经济回升向好态势。

总体基调上，延续积极定调、更加注重效能。我们的理解是今年政策组合或将偏积极，但不搞大水漫灌强刺激，政策着力点主要锚定两大方向：一方面，通过新质生产力和内需主导的组合，重塑增长的质量和结构；另一方面是，设定更为务实的经济目标，强调政策逆周期与跨周期调节并重，应对周期性需求收缩和结构性供需错配。

“十五五”规划《纲要（草案）》所设定的发展目标体现合理务实导向，其布局的重大战略工程则构成了落实蓝图的关键抓手。

草案提出了20项主要指标，总数与“十四五”规划持平，但在民生福祉领域新增了一项指标，反映了对人民生活品质的更高关注。在经济发展目标上，表述更具弹性，提出“国内生产总值增长保持在合理区间、各年度视情提出”，其核心目的在于“为到2035年人均国内生产总值比2020年翻一番、达到中等发达国家水平打好基础”。在创新驱动方面，设定了更具雄心的具体目标，例如“数字经济核心产业增加值占GDP比重”的目标值从“十四五”时期的10%提升至12.5%。

为支撑目标实现，草案围绕新质生产力、现代化基础设施、保障改善民生等6个关键领域，共计布局了109项重大工程。项目总数较“十四五”规划有小幅增加，显示出通过具体项目压实战略任务的实施思路。

经济增长目标设定于“4.5%－5%”区间，并强调“在实际工作中努力争取更好结果”。 这一目标区间略低于2025年“5%左右”的表述，与近期多地地方两会下调增速目标的做法相呼应，符合经济发展进入新阶段的客观规律。我们认为，此举旨在淡化对单一增速的过度追求，为深化结构调整、培育新质生产力、防范化解风险预留了必要的政策空间，体现了“稳中求进、以进促稳”的工作思路。实现这一目标需要消费、投资、出口协同发力，尤其依赖于内需潜力的持续释放。

就业与物价目标保持稳定，凸显底线思维。 报告将城镇调查失业率控制在5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右。这“三率”目标组合延续了近年来的连续性，表明政策层将就业优先置于宏观政策的突出位置，旨在保障社会大局稳定。同时，2%左右的CPI涨幅目标为实施积极的宏观政策创造了温和可控的物价环境。

多项发展质量指标同步部署，体现多维平衡。 报告强调“居民收入增长和经济增长同步”，旨在让发展成果更公平惠及全体人民，是扩大消费基础的根本。“粮食产量1.4万亿斤左右”的目标，凸显了端牢中国饭碗、保障初级产品供给的战略定力。“单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右”则延续了绿色低碳转型的坚定承诺，与发展新质生产力的方向内在统一。

图表：政府工作报告对比

宏观政策取向强调协同发力，为达成目标提供充足支撑。 报告明确“继续实施更加积极的财政政策”和“继续实施适度宽松的货币政策”。我们预计：

财政政策将保持必要的支出强度，赤字率有望维持在较高水平，今年的赤字率拟按4%左右安排，较2025年持平，赤字规模5.89万亿元，较上年增加0.23万亿。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元，特别国债3000亿元。新增地方专项债4.4万亿元，较上年持平，重点用于建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。

图表：2026年财政预算与25年持平

数据来源：政府工作报告，wind，陆浦研究院

2026年财政政策有望节奏前置、力度加码，发力方向将紧密围绕以下主线展开：

首先，财政资源将着力提振内需、稳定增长。政策预计围绕扩大内需与促进消费，优化“两新”（设备更新与消费品以旧换新）政策与财政贴息等工具组合，推动投资尽早止跌回稳，并助力城市更新行动提速，体现“靠前发力”的逆周期调节思路。

其次，财政支出结构将进一步向“投资于人”和民生保障倾斜。通过提高养老金、医保财政补助标准，增强育儿与失能老人照料补贴，并兜牢基层“三保”底线，系统性提升公共服务支出比重，从而促进就业与居民增收，夯实消费复苏的社会基础。

最后，政策将更加重视化解地方财政困难、深化债务治理。通过开展整合统筹使用转移支付资金试点，督促各级政府加强财力统筹、提高理财效能，并以提升转移支付效率、健全地方税体系为抓手，持续推动隐性债务置换与经营性债务重组，筑牢财政可持续性与风险防线。

货币政策整体将延续适度宽松基调，但政策节奏可能保持稳健，需综合平衡内外经济金融环境与宏观政策协同效能。其核心目标明确延续“促进经济稳定增长、推动物价水平合理回升”的导向，在此基础上灵活运用降准、降息等多样化工具组合，维持流动性合理充裕。

在信贷政策方面，报告明确提出“降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行”，这或意味着当前政策重点正从引导利率下行，转向通过清理规范中间环节费用、压降融资附加成本等渠道，实现综合融资成本的稳中有降。

在结构导向上，货币政策将更强调精准滴灌与定向支持，引导金融资源重点流向扩大内需、科技创新、中小微企业等领域。值得注意的是，“扩大内需”被置于结构性工具支持的首位，并特别提出设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，通过“再贷款+财政贴息”、担保增信等联动机制，支持服务消费、养老服务等薄弱环节，凸显了财政金融协同发力促消费的政策思路。

报告还强调“强化改革举措与宏观政策协同”，要求增强宏观政策取向一致性、放大政策“组合拳”效应，并健全预期管理机制。这标志着未来宏观政策的制定与执行将更注重系统集成与协同生效，以提升整体调控效能。

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2026政府十大任务：内需为第一任务

首要任务是“着力建设强大国内市场”，这标志着扩大内需已成为稳定经济增长的根本性战略。政策将统筹扩大有效益的投资和激发有潜能的消费，预计在投资端，将聚焦“两新”导向（设备更新与技术改造、消费品以旧换新）与关键基础设施；在消费端，则致力于从增加居民收入、优化供给、改善社会预期等多方面系统性发力，推动形成消费与投资相互促进的良性循环。

科技与产业升级被置于前所未有的突出位置。“加紧培育壮大新动能”与“加快高水平科技自立自强”是两项紧密相连、互为支撑的任务。其核心是因地制宜发展新质生产力。政策将以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能。人工智能、新能源汽车、生物制造等战略性新兴产业，以及量子技术、生命科学等未来产业，将成为重点布局方向。同时，深化科技体制、教育体制、人才体制等改革，是破除障碍、激发创新活力的关键保障。

其余各项任务围绕核心引擎协同部署，共同夯实高质量发展基础：

• “持续深化重点领域改革”与“进一步扩大高水平对外开放”，旨在通过建设更高水平市场经济体制与制度型开放，优化发展环境，促进内外市场联通。

• “扎实推进乡村全面振兴”与“推动新型城镇化和区域协调发展”，着眼于缩小城乡区域差距，释放内需纵深潜力。

• “更大力度保障和改善民生”，通过加强公共服务、稳定就业，直接提升居民消费能力与信心，是扩大内需的社会基础。

• “加快推动全面绿色转型”，将低碳发展融入经济增长，为新质生产力提供广阔场景。

• “加强重点领域风险防范化解和安全能力建设”，则为实现以上所有发展目标筑牢安全底线。

综合来看，十项任务是一个有机整体，其内在逻辑是：以科技创新引领产业升级，培育增长新动能；以改革开放深化破除体制机制障碍，激发各类主体活力；以扩大内需特别是居民消费作为战略基点，畅通国民经济循环；以民生保障与安全建设稳固社会根基。这体现了“先立后破、统筹发展与安全”的系统性思维，为2026年经济实现质的有效提升和量的合理增长勾勒了完整路径。