文章摘要
消费温和复苏,消费结构、消费格局变化更受瞩目:
1)春节期间消费被寄予厚望,政府发力组织"乐购新春"春节特别活动,发文《积极推动物价合理回升》、针对互联网平台推动反垄断、反内卷。
2)消费呈现温和复苏的迹象,包括客流的稳步增长,以及核心商圈、重点零售和餐饮企业相关消费的增长。部分消费品、服务消费价格的提升。
3)但市场并不认同消费的全面复苏,春节期间香港市场2个交易日,必选消费指数、非必选消费指数分别下跌1.31%下跌3.0%。消费相关互联网公司下跌较多,美团2月13日公布的2025年度预计亏损扩大引起市场对互联网平台的担忧。业绩稳健、低估值高分红率的消费公司短期成为避险选择,例如春节期间美的集团H表现较好。
4)新消费在继续演化,家庭结构的小型化,汽车的普及,让悦己型春节消费崭露头角、"反向过年"、春节期间自驾游明显增多。此外外,针对互联网平台的反垄断、反内卷将有助于服务消费行业中企业的盈利能力改善。
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暗号：消费行业点评报告：消费温和复苏，悦己型春节消费崭露头角-260222-银河证券-20页
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