雷递网 雷建平 3月5日
哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；简称“B站”）今日公布了截至2025年12月31日第四季度及全年财务报告。财报显示，B站2025年营收303.5亿（约43.4亿美元），较上年同期的268.32亿增长13%。
B站2025年运营利润为11.24亿元，上年同期的运营亏损为13.44亿元；净利为11.91亿元（约1.7亿美元），上年同期的净亏损为13.64亿元；调整后净利润25.9亿（约3.7亿美元），实现全年盈利。
B站2025年第四季日均活跃用户达1.13亿，同比增长10%；月均活跃用户达3.66亿，同比增长8%；日均使用时长提升至107分钟，同比增8分钟。
B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“2025年，我们首次实现了全年盈利，是B站有着里程碑意义的一年。从创立至今，B站坚持为用户打造一个繁荣的社区，让它成为优质创作者最好的舞台。B站也证明了一件事，能够源源不断地产生优质内容和优质创作者的平台，将穿越周期，带来持续的增长和商业价值。”
B站Q4营收83.2亿 同比增8%
B站2025年第四季度营收为83.2亿元（11.9亿美元），较2024年同期的77.34亿元增加8%，增值服务、广告、游戏和IP衍生品及其他业务分别贡献了收入的39%、37%、18%和6%。
其中，B站2025年第四季增值服务营业额为32.6亿元（4.66亿美元），较2024年同期增加6%，主要由于大会员及其他增值服务的收入增加所致。
B站称，2025年，B站广告主数量持续增长，百万级客户留存率接近90%。在“大开环”策略的支持下，B站持续提升产品效率，通过AI降低投放门槛，使高价值年轻用户的消费潜力不断释放。2025年双11，B站全行业平均新客率达55%，千元以上商品GMV同比增长63%。
2025年第四季度，B站广告收入贡献前五的行业分别是游戏、数码家电、网服、电商和汽车。与此同时，AI广告收入同比高速增长180%，家装行业广告收入同比增长近80%。
B站2025年第四季度广告营业额为30.4亿元（4.35亿美元），较2024年同期增加27%，主要由于广告产品供应改善及广告效益提升所致。
B站2025年第四季度移动游戏营业额为15.4亿元（2.2亿美元），较2024年同期减少14%。
B站2025年第四季度IP衍生品及其他营业额4.77亿（6820万美元），较2024年同期增加3%。
Q4日均活跃用户数1.13亿
2025年，用户对优质内容的消费需求势头旺盛。第四季度，全站用户总时长同比增长19%，5分钟以上视频播放时长同比增长20%。需求推动优质创作者持续涌现和成长，四季度，千粉以上的UP主数量同比增长30%。
2025年全年，近300万创作者在B站通过广告、直播、充电等各种方式获得收入，人均收入同比增长21%。用户为优质内容付费的意愿进一步增长，全年有超1000万人为UP主充电观看付费内容。
2025年第四季度，B站传统优势品类保持快速增长。其中，二次元内容播放时长同比增长12%，游戏品类内容播放时长同比增长24%。2025年，有超30家海内外厂商，40多款游戏选择在B站独家首发内容。
AI等新品类在B站持续涌现，成为新的内容特色。B站是中国内容最丰富，专业度最高的AI社区，每月有超1.2亿人在B站消费AI内容。四季度，AI内容播放时长同比增长53%。用户在B站追更AI技术趋势、评测模型性能、探讨应用场景，并与一线从业人员互动交流。
2025年7月，B站在全网推出了“视频播客”品类。目前，视频播客用户数突破6700万，累计播放时长超80亿分钟，诞生了一批如《鲁豫慢谈》、《于谦：多新鲜呐》、《罗永浩的十字路口》等头部栏目。
2025年，有超过2.2亿用户在B站观看生活方式和消费类内容。四季度，汽车内容播放时长持续增长，其中技术解读内容的播放时长同比增长68%。同时，亲子类内容时长同比增长22%，户外潮流内容时长同比增长20%，体现出了B站年轻用户生活方式趋势的变化。
同时，B站也在持续自制和引入精品内容。本季度，国创保持高速增长，播放时长同比增长56%。“最美的夜”跨年晚会，直播期间在线人数再创新高。2026年春节，B站再次与总台春晚达成合作，“弹幕看春晚”成为新年味。春晚直播期间，用户共发送了1.33亿条弹幕，当天日活同比去年除夕增长16%。由B站首次推出的“大年初一联欢会”，直播人气峰值接近9000万。
2025年第四季度，B站日均活跃用户数1.13亿，月均活跃用户数3.66亿，日均使用时长达107分钟。
截至2025年第四季度末，B站正式会员数为2.84亿，第12个月留存率稳定在80%。
B站Q4成本52.4亿 同比增6%
B站2025年第四季度成本为52.4亿元（7.49亿美元），较2024年同期的49.46亿元增加6%。收入分成成本（营业成本的重要组成部分）为34.2亿元（4.89亿美元），较2024年同期增加8%。
B站Q4毛利30.8亿 毛利率37%
B站2025年第四季度毛利润为30.8亿元（4.41亿美元），较2024年同期的27.88亿元增加11%，主要由于公司提高变现效率导致净营业额总额增加及平台运营成本相对稳定所致。
B站Q4费用25.8亿 同比降3%
B站2025年第四季度经营开支总额为25.8亿元（3.69亿美元），较2024年同期的26.62亿元减少3%。
其中，B站2025年第四季销售及营销开支11.3亿（1.6亿美元），较2024年同期的12.37亿元减少9%。减少是由于移动游戏营销开支减少所致。
B站2025年第四季度一般及行政开支为5.28亿元（7550万美元），较2024年同期的5.06亿元增加4%；研发开支为9.21亿元，较上年同期的9.19亿元保持了相对的稳定。
B站Q4运营利润5亿 运营利润率6.1%
B站2025年第四季度经营利润为5.04亿元（7210万美元），较2024年同期的1.26亿元增加299%；B站2025年第四季度经营利润率为6.1%，较行内同期的2%提升了4.1个百分点。
B站2025年第四季度经调整经营利润为8.38亿元（1.2亿美元），较2024年同期增加81%。
B站Q4净利5.14亿 同比增477%
B站2025年第四季度净利润为5.14亿元（7350万美元），较2024年同期的8893万元增加477%；经调整净利润为8.78亿元（1.26亿美元），较2024年同期增加94%。
B站2025年首次实现全年盈利，并实现了71亿元正向运营现金流。截至2025年底，累计完成约1.3亿美金股票回购，以提升股东回报。
截至2025年12月31日，B站持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额为241.5亿元（约34.5亿美元）。
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