行业观察丨售电行业加速出清!2026年开年360余家售电公司拟被强制市场注销

售电公司退市并非临时性措施，而是制度框架下的常态管理。根据2021年国家发展改革委发布的《售电公司管理办法》，连续三年未开展售电业务、未持续满足注册条件、提供虚假材料或扰乱市场秩序的企业，均可被强制退市。

例如，1月30日，山西电力交易中心发布了关于售电公司退市的公告。1家售电公司未按时足额缴纳履约保函、保险，停牌整改期仍未整改，现启动强制退市程序。

 此外，售电公司注册条件本身具有一定门槛：资产总额不低于2000万元；具备高级与中级职称专业人员；拥有固定经营场所与技术支持系统；法定代表人与主要股东具备良好信用记录等。这些要求意味着，售电行业不再是低门槛进入的套利空间，而是对资金实力与专业能力提出更高要求的专业市场。

我国新一轮电改始于2015年，《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》提出“管住中间、放开两头”。电网企业负责输配服务并接受监管定价，而发电侧与售电侧逐步市场化。

政策推动下，大量社会资本进入售电领域。2016-2017年间，售电公司数量迅速增长，行业进入规模扩张阶段。售电公司作为连接发电侧与用户侧的中间主体，通过电力购销价差获取收益。

但市场快速扩张的同时，也伴随低价恶性竞争、伪造材料、串谋报价等乱象。随着市场成熟度提升，监管趋严成为必然趋势。

近年来，新能源全面入市成为关键变量。新能源电量通过市场形成价格，在出力高峰时段展开激烈竞争，推动电价下行。

从理论上看，这对售电公司构成利好。电源品种增加，现货价格走低，有助于降低采购成本。但在实际操作中，风险管理能力不足的售电公司容易因中长期合约与现货价格错配而亏损。

当企业实际用电量低于合约电量时，高价购入的中长期电量需在现货市场以低价出清，形成价差亏损。例如，2025年广东台风期间用电需求骤降，现货价格大幅下行，市场一度传出售电公司单日大额亏损的消息。

在现货市场比例提升的背景下，价格波动频率加快，幅度明显增大。售电公司的核心竞争力已从简单的“拿价差”转向“控风险”。

2025年7月，国家发展改革委与国家能源局发布跨电网经营区常态化交易机制方案，国家电网与南方电网实现跨区交易，这一政策打破了经营壁垒，但也对售电公司提出更高要求。

跨区交易涉及更复杂的结算规则、传输通道约束与价格波动管理，需要系统升级与专业团队支撑，中小售电公司若无法在1-2年内完成能力升级，可能退居区域零售商或转型为综合能源服务商。

 此外，行业竞争正在从“数量竞争”转向“能力竞争”

除市场波动风险外，多地开始对售电公司超额收益进行约束。2025年，陕西、安徽等地相继出台零售电价上限、超额收益分享等机制，随后多地跟随，电力零售市场经历了一场深刻的调整。

政策意图在于向终端用户传导改革红利，但客观上压缩了售电公司的利润空间。在利润受限与现货风险上升双重背景下，行业盈利模式面临重构。

过去依赖简单价差盈利的模式已难以持续。售电公司需要通过精细化交易策略、负荷预测能力提升、需求侧响应参与等方式创造新的利润来源。