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2026年2月27日，军工隐身涂料领域龙头企业成都佳驰电子科技股份有限公司（简称“佳驰科技”，股票代码：688708.SH）正式披露2025年度业绩快报。
报告显示，公司全年实现营业收入11.11亿元，同比增长16.11%；归属于母公司股东的净利润为4.36亿元，同比下降15.67%。尽管净利润出现下滑，但公司在战略转型与技术创新领域取得突破性进展，为未来增长奠定坚实基础。
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2025年是佳驰科技实施“全面发展”战略的首年，公司核心业务板块表现分化。传统优势领域中，电磁功能涂层材料收入同比增长8.2%，凭借低频超宽带、多频谱兼容等核心技术，持续巩固在军用隐身装备领域的领先地位；电磁功能结构件收入占比提升至71.46%，创历史新高，主要得益于新一代战机、导弹等高端装备的批量列装。
值得关注的是，公司民品业务呈现爆发式增长。2025年民品领域收入同比增长超185%，其中新一代电波暗室业务贡献突出，全年在手订单超1.3亿元，覆盖5G通信、汽车雷达测试等新兴场景。此外，公司电磁兼容材料在新能源汽车、数据中心等领域的渗透率显著提升，成为新的业绩增长点。
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尽管营收保持两位数增长，但净利润同比下降15.67%，主要受三大因素影响：
研发投入激增：2025年公司研发费用达1.65亿元，同比大幅增长88.62%，占营收比例提升至14.85%。资金重点投向“新形态电磁功能结构件”“电磁维护产品”等前沿领域，突破多项关键技术，形成15项核心技术专利集群。
战略转型成本：为布局新一代电波暗室及电磁测控领域，公司新增生产线建设及设备采购支出超8000万元，短期摊销压力显现。
非经常性损益减少：2025年政府补助及投资收益同比减少约3000万元，进一步压缩利润空间。
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根据规划，佳驰科技2026年将重点推进三大任务：
量产新一代产品：投资3亿元建设智能生产线，实现新形态结构件年产能5万套；
深化军民融合：在西安、深圳等地设立区域创新中心，拓展低空经济、卫星互联网等新兴赛道；
全球化布局：启动东南亚生产基地建设，配套“一带一路”沿线国家基建项目需求。
尽管2025年净利润承压，但佳驰科技通过前瞻性布局，在隐身技术领域构建起“材料-结构-维护”的全链条竞争力。随着新一代装备列装加速及民品市场放量，这家军工隐身涂料龙头有望在2026年迎来业绩与估值的双重修复。
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