聚焦 | 2026年全球并购行业趋势展望

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2025年，全球并购市场呈现“价增量稳”的结构性特征，并购交易额同比增长36%，而交易量微增1%。市场格局重塑受多重因素驱动，人工智能投资热潮、全球经济增长放缓与利率下行的宏观环境，以及地缘政治的持续不确定性，共同影响着交易参与者的战略决策。

这种市场动态在地域与行业间呈现显著不均衡态势。地域上，美国以不足四分之一的交易数量贡献超半数交易额，亚太、欧洲中东和非洲地区虽有复苏，但跨境交易增长滞后；行业上，科技、银行、制造业成为巨额交易（超50亿美元）的集中领域，2025年科技行业以26笔巨额交易领跑，而中小型交易主导的传统行业则受估值分歧、资本约束影响，活跃度低迷。这种分化的核心原因包括规模优势溢价提升与融资渠道差异等。

尽管中小型交易活跃度有限，但巨额交易的爆发式增长成为核心亮点，其数量从2024年的63笔增至111笔，直接推动总交易额大幅攀升。资本支出超级周期短期内可能抑制并购活动，但随后将引发创新超级周期，进而推动下一波交易浪潮；叠加人工智能驱动的产业变革、利率走势透明度提升以及私募信贷的灵活支持，催生着新的并购机遇。聚焦AI基础设施等高增长主题、审慎进行资本配置、强化多情景规划、把握本土市场优势，将是 2026年并购交易的制胜之策。

展望2026年，私募股权及主力投资者将继续作为并购市场的核心力量持续推动各行业转型。坚守资本纪律、精准布局高增长赛道、优化退出策略并适应监管变化，将是投资者构建长期竞争优势的核心路径。