CME数据2026年3月不降息概4.6%，降息25bp概率95.4%。
2月最后一个交易日，金融市场收跌，道琼斯工业平均指数下跌521点，跌幅1.1%，领跌大盘，纳斯达克指数和标普500指数分别下跌0.9%和0.4%。投资者情绪受到强于预期的生产者价格指数（PPI）的影响，该指数显示1月份批发价格通胀率加速至0.5%。此外，两家商业发展公司削减股息引发的信贷担忧加剧，也令市场情绪恶化。银行业受到的冲击尤为严重，KBW银行指数下跌4.9%，创下4月以来最大单日跌幅，高盛下跌7.5%，美国运通下跌7.9%。英国抵押贷款公司Market Financial Solutions的倒闭加剧了这些损失，引发了人们对13亿美元抵押品缺失以及私人信贷市场潜在“蟑螂”（指不法分子）的担忧。
媒体格局发生巨大变化，派拉蒙天空之舞传媒(Paramount Skydance)股价飙升21%，此前该公司以1110亿美元的价格赢得了对华纳兄弟探索频道(Warner Bros. Discovery)的竞购战，实际上控制了HBO Max。与此同时，华纳兄弟股价下跌2%，而流媒体巨头Netflix在放弃收购后股价飙升14%。尽管股价上涨，标普全球评级(S&P Global Ratings)警告称，此次合并带来的800亿美元巨额债务将对派拉蒙的BB+信用评级构成重大压力。在科技板块，英伟达(Nvidia)股价下跌4%，延续了财报发布后的跌势，尽管该公司与软银和亚马逊共同参与了OpenAI的大规模融资。OpenAI成功融资1100亿美元，估值达到7300亿美元，其中亚马逊承诺投资高达500亿美元，但前提是OpenAI能够实现IPO或通用人工智能(AGI)等未来里程碑。
地缘政治发展和经济格局的变化为大宗商品和国际关系带来了复杂的背景。受美伊核谈判无果而终的影响，原油期货上涨2.8%至每桶67.02美元，黄金价格创下2012年以来最大单月涨幅。与此同时，华盛顿的政治紧张局势升级，众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯威胁要就唐纳德·特朗普提出的联邦政府干预2026年中期选举的提案提起诉讼。此外，特朗普政府还与人工智能公司Anthropic陷入僵局，该公司拒绝将其软件用于大规模监控或自主武器，导致联邦政府对其产品实施禁令。在这些国内冲突发生之际，全球的目光仍然聚焦在入侵乌克兰四周年纪念日上，俄罗斯在乌克兰持续遭受重大伤亡和持续制裁带来的经济损失。
上周末，随着美国和以色列空袭导致伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊身亡，中东爆发“热战”，全球金融格局剧烈震荡。尽管特朗普总统已表示将发起一场持续数周、旨在推翻伊朗政权的运动，但此次事件的直接后果已导致地区金融中心瘫痪，并给能源市场带来冲击。有报道称，霍尔木兹海峡——全球五分之一石油的过境通道——实际上已对油轮航行关闭，布伦特原油价格飙升至每桶80美元以上。无人机残骸迫使沙特阿美公司位于拉斯塔努拉的炼油厂部分停产，进一步加剧了人们对石油供应的担忧。尽管欧佩克+已同意在4月份小幅增产以稳定市场，但供应担忧依然存在。
在华尔街，投资者正努力应对“避险”情绪，美元和黄金价格飙升，而股市则难以站稳脚跟。尽管英伟达上周发布了亮眼的财报，但科技板块仍面临压力，因为市场情绪从将人工智能视为机遇转变为将其视为过度投资和劳动力流失的风险。这种“人工智能恐慌交易”加上地缘政治不稳定，令纳斯达克指数遭受重创，即便国防和能源股提供了一线避险空间。投资者目前正将目光转向周五即将发布的2月份就业报告，预计新增就业岗位将放缓至6万个，这将对美国劳动力市场进行一次关键的健康状况检验，一些分析师担心美国劳动力市场已开始出现疲软迹象。
这场冲突也立即引发了运营混乱，阿联酋航空和卡塔尔航空等主要航空公司暂停了航班，全球航运巨头马士基也调整了船只绕行好望角的航线。在战争迷雾的悲剧性升级中，三架美国战斗机在波斯湾被科威特防空系统误击后坠毁。随着美联储3月会议临近，能源价格飙升令降息之路更加复杂，交易员们目前普遍认为利率维持不变的可能性很高。与此同时，企业界继续推进大规模并购，例如派拉蒙影业旗下天空之舞娱乐公司斥资1100亿美元收购华纳兄弟探索娱乐公司，而整个市场仍然密切关注着德黑兰不断变化的军事目标。
