财报 | 松井股份2025年度业绩快报:净利润同比下滑74.71%,战略转型阵痛显现

根据公告，松井股份2025年营业利润为1277.63万元，同比下降86.31%；利润总额1121.73万元，同比下降87.91%；扣除非经常性损益后的净利润为1271.39万元，同比下降83.91%。公司总资产较期初下降3.87%至17.37亿元，但归属于母公司所有者的权益增长2.21%至13.51亿元，资产负债率保持在健康水平。

业绩波动背后，是公司业务结构的深刻调整。作为全球第三大3C高端消费品涂料制造商，松井股份的传统优势领域——高端消费电子业务受行业周期性波动影响，部分重点项目阶段性承压。

与此同时，公司重点布局的乘用车涂料业务虽实现突破性增长，全年营业收入突破2亿元，同比增长69.31%，但受规模效应尚未释放及产能爬坡影响，毛利率暂未达到预期水平。此外，动力电池、固态电池及航空航天涂层等战略新兴领域的前瞻性投入，进一步压缩了短期利润空间。

面对业绩压力，松井股份选择逆势加码研发。2025年前三季度，公司研发费用达8206.23万元，同比增长11.71%，研发费用率高达14.83%，远超行业平均水平。高强度投入下，公司在汽车原厂漆、后市场修补漆等领域取得技术突破，并积极布局智能眼镜、智能机器人等新兴应用场景，为未来增长注入新动能。

松井股份的业绩波动，折射出中国化工企业向高端化、绿色化转型的普遍挑战。从3C涂料细分龙头到乘用车涂料、航空航天涂料等高端领域的拓展，公司需跨越技术、客户、产能等多重门槛。其选择通过高强度研发投入构建技术护城河，以“时间换空间”的策略，或为行业提供转型样本。

展望未来，随着乘用车业务毛利率改善、战略新兴领域贡献增量，以及消费电子行业周期回暖，松井股份有望逐步消化转型阵痛，实现“健康、可持续、高质量发展”的战略目标。正如公司所言：“前期战略积淀正加速转化为经营效益，破局关键期已至。”

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