资本，早已不仅仅是一种盈利获益工具，而是不断渗透进时尚奢侈品领域的价值框架中、并成为打破困境中的解决方案。
随着6月即将步入尾声，经典品牌的复兴，面向供应链投资收购……密集的资本行动，不只是一种投资者盈利视角，而是不断优化升级产业结构、最大化发掘时尚或奢侈品长期价值与核心优势的本质策略。
面向供应链企业，
强者恒强的资本逻辑
此前，WWD China 曾针对时尚奢侈品牌的投资模式进行过类比分析，大致分为 —— 通过投资小众品牌、香氛美妆等新兴赛道，横向增加品牌或集团广度、增进收益能力；通过深入供应链的纵向并购，通过创新和技术革新构建长期产品竞争壁垒，并压缩供应链成本、提高效率，使资深更具备应对市场变化的能力、掌握主动权。
过去很长时间以来，一直不乏拥有更高市场占有率和话语权的国际奢侈品牌，不断透露出对供应链并购的热情，这一趋势在过去的第二季度更加显著，并涌现出更加多元的投资者。由此不难看出，从市场投资策略到产业投资逻辑。未来，时尚奢侈品领域的“强者恒强”资本思维，将不仅仅被呈现为品牌、产品矩阵、收益能力的强大程度，而是市场逻辑更深处，纵向一体化的资本行动。
而这样的投并购风向，对于当下整体消费市场的重整旗鼓、产业结构的重建复苏而言，则是一种作用面更加直击病灶的解决方案，而非气势汹汹的数量级增长。
而这样的投并购风向，对于当下整体消费市场的重整旗鼓、产业结构的重建复苏而言，则是一种作用面更加直击病灶的解决方案，而非气势汹汹的数量级增长。
2023 第二季度时尚产业投并购事件
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从2022到2023，以及更长产业周期内，面向纺织供应链的投资战略在资本市场正不断凸显。
香奈儿与 Brunello Cucinelli 共同收购羊绒制造商 Cariaggi
正如过去几年香奈儿已经向大约 40 家供应商进行股份收购，其中 15 家位于意大利。随着 2023 年 6 月份已经接近尾声，从香奈儿与 Brunello Cucinelli 共同收购羊绒制造商 Cariaggi，到 Prada 与杰尼亚再度联手共同收购意大利针织企业的少数股权，来自奢侈品巨头之间的强强联手，除了进一步体现从产品源头构建竞争壁垒的长期价值共识，对于一向以坚守历史文化传承、与极致匠心工艺著称的意大利时尚产业而言，跨越国度的投资收购，一方面不失为源自产业上游的文化融合，另一方面双方共同的文化、创意、市场影响力，也得以令珍贵技艺得到最大程度的延续。
对于首次与经典奢侈品牌的联手收购，香奈儿时尚总裁 Bruno Pavlovsky 强调道，这是与 Brunello Cucinelli 的共同远景，以及保护 Cariaggi 非凡技艺的共同目标，并表达了他的信念：“三个合作伙伴会更好，以更高效、更快的方式工作。” 同时他还说道：“我们需要培养新一代，让年轻人对优质、天然的材料感兴趣。”
香奈儿与 Brunello Cucinelli 共同收购羊绒制造商 Cariaggi
在完成本次收购前，Frassineti 一直是 OTB 集团旗下品牌 Jil Sander 的长期战略供应商，OTB 集团创始人 Renzo Rosso 表示：“我们的品牌非常注重手工艺和最高质量的原材料，只有通过与 Frassineti 等公司的合作才能实现这一点，它们将有助于使意大利和全球时尚产业的独特性。”
Frassineti 成立于 1964 年，由 70 名合作者组成，生产高端箱包和皮革制品。Frassineti 的创始家族将持有该公司的少数股权，Gaia Frassinetti 将继续担任首席执行官。
自 2013 年以来，OTB 一直支持各类中小型供应链企业，并通过 C.A.S.H. 计划保证更容易、更快地获得信贷，从而保障意大利制造的生产。截至 2022 年底，该信贷超过 4.5 亿欧元，从提供原材料和纺织物的供应链企业到为品牌生产并提供染色和洗涤等特殊工艺的公司。Renzo Rosso 还表示，这些公司以及这些专业技能“构成了意大利制造的力量，我们必须持续投资”。
OTB 收购 Jil Sander 皮革制品供应商多数股权
Burberry 首席执行官 Jonathan Akeroyd 对于面向专业技术外套生产商 Pattern SpA 的收购说道“这将是我们令核心品类发挥出最大潜力的重要一步，更能在英国本土建立起强大的供应链基础，并对我们产品的质量、交付和可持续性带来保障。”
Burberr收购专业技术外套生产商
在完成对法国制造商 Platinum Invest 的收购后，LVMH 集团表示本次收购将加强其高级珠宝的制造能力，特别是提高 Tiffany 的产量。Tiffany 首席执行官 Anthony Ledru 则说道：“本次收购是至关重要的一步，将能加强我们对最高质量的承诺，同时扩大我们的生产能力，以满足客户不断增长的需求。据一位消息人士透露，LVMH 集团未来将继续关注类似的收购，以加强其垂直整合能力。
除了以 LVMH 集团、OTB 集团、Burberry 为例的国际奢侈集团或品牌外，过去几个月以来，面向供应链企业的投资者，也不乏电商平台 Sampler、数字体育平台 Fanatics 等等，尽管面向供应链企业的投资收益期无疑是漫长的，但随之而来更强大的产品与价值竞争壁垒、更强的稳定性与话语权…..在当下经济环境与复杂的产业结构中，或许更能见证下一个“巨头”的诞生。
复兴、抛售、抄底
—— 泥泞后的资本价值梳理
或通过投并购、分销许可协议等模式复兴传统品牌，或抄底深陷泥泞的经典品牌，或抛售旗下品牌….在 2023 年第二季度的投并购风向的种种取舍行动中，也呈现出一股核心优势补给的资本动作——对自身资本结构、对资本价值更为精准的梳理与审视，而非大刀阔斧的开疆扩土或固步自封。
2023 第二季度时尚产业投并购事件
除了重振 Vionnet，由投资公司 Chimera Abu Dhabi 和 Haeres Capital 成立的合资企业 ChimHaeres Investment Holding 此前还收购了成立于 1919 年的传奇汽车设计公司 Zagato 的多数股权。据公司首席执行官 Philippe Camperio 表示，ChimHaeres 体现了 Chimera 和 Haeres 共同的远景是建立和管理一个多品牌的奢侈品和生活方式平台，投资的重点最初将放在意大利、法国、瑞士和英国，主要是高端和有抱负的品牌，旨在加快其增长，重点放在国际扩张、数字化转型和可持续性上。
Vionnet 2017 度假系列
对于收购 Hunter Boots，这家拥有 160 年历史、多年来已从橡胶靴发展至生活方式全品类的英国传统品牌来说，ABG 创始人、董事长兼首席执行官 Jamie Salter 说道：“在时尚和户外的交叉点上，Hunter Boots 为 ABG 多样化的生活方式组合引入了另一个全球化品牌。”此外他也表示，将与美国、加拿大、拉丁美洲、欧洲、中东和整个亚太地区的运营合作伙伴合作，在这些市场扩大 Hunter Boots 品牌。
Rowing Blazers 创始人 Jack Carlson 创立的 Blazer Group 则一直在为鲜为人知或处于休眠状态的传统品牌进行收购，或签署长期或永久许可证，如英国品牌英国品牌 Warm&Wonderful 和 Gyles&George、由已故美国网球偶像创立的生活方式品牌 Arthur Ashe。
Rowing Blazers 创立的品牌平台和设计公司 Blazer Group 收购传统品牌
对于露华浓与 Morphe 母公司 Forma Brands，或更多破产后由债权人重新持有、并启动多项高层变动的羸弱公司来说，既是一种资本“抄底”，也不失为对现有市场资产的再利用、及传奇优势的焕新。
正如King Street Capital董事总经理Noah Charney所说：“我们很自豪担任露华浓这家美国传奇企业的管理者，并支持该公司走上可持续盈利增长的道路。” Davidoff Hutcher&Citron破产法业务合伙人Jonathan Pasternak说道：“公司仍然有一些令人难以置信的品牌，比如Elizabeth Arden，坦率地说，他们的知识产权可能价值不菲。”他认为，过去的失败更多源自于财务负债问题，以及疫情期间供应链的中断等问题。
露华浓将由贷款人共同持有
2023 年已经过半，敏锐的资本触角正不断为 2023 年的下半场勾勒出愈发清晰的产业新格局与市场新面貌。
与此同时，如果说曾经的资本是一种红利风向，如今包括投融资、收并购、IPO 等等在内的资本手段，正在进一步成为现代时尚产业的解决方案，既在逐一扫去过去三年短期阵痛及后疫情时代的疲软乏力，同时也为从近代走向现代、由传统黄金时代迈向新纪元的众多传统品牌，提供了更具现实意义的焕新动力。WWD
