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报告摘要
传媒业绩增速向上，AI、游戏驱动指数上涨。2025 年全年，传媒指数累计上涨 27.17%，位于申万 31 个一级子行业的第 9 名。传媒子板块中，游戏、电视广播涨幅分别为 60.50%、20.80%，涨幅较为领先。2025 年 Q1-Q3，传媒行业实现营收 3872.78 亿元，同比+5.75%；实现归母净利润 321.09 亿元，同比+37.88%。子板块中，影视、游戏行业板块利润表现亮眼，增速分别为+108.5%、+88.6%。纵观全年，AI 仍为 25 年全年传媒板块上涨的催化剂。
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报告内容
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传媒行业年度策略报告：AI应用%2bIP生态双轮驱动，行业基本面有望持续向好-260210-山西证券-29页
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