一、威胜信息年报业绩
2026年2月27日晚，威胜信息（股票代码：688100）披露2025年度财务报告。该公司报告期内业绩情况是：公司实现营业收入29.78亿元，同比增长8.48%；实现净利润6.66亿元，同比增长5.64%。全年经营性净现金流量5.16亿元，同比增长8.91%。截至2025年末，公司在手合同金额40.59亿元。基本每股收益1.36元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元。在2025年年中，公司已向全体股东每10股派发现金红利2.5元。也就是说，公司在2025年累计派发现金红利金额为每10股5.5元。
分季度看，威胜信息的收入及利润等情况见下表。
从公司的财务报告中能够看出，该公司既无短期贷款，也无长期贷款，经营现金流充足。公司上市后没有进行过重大资产重组等事项，只是进行了收购子公司资产、股份回购和员工持股计划等事项，也没有再融过资。专注于主业经营。
公司的大股东持股比例较高，前十大股东中香港中央结算有限公司持有541.93万股占比1.1%，排名第七。
二、威胜信息分红情况
威胜信息是在2020年1月21日上市的，至今累计实施分红7次，分红总金额10.80亿元。最新股息率为1.76%；最新年度股利支付率为40.43%；近三年，公司累计现金分红（派现+回购）为8.85亿元，年均归母净利润为6.07亿元，累计现金分红（派现+回购）/年均归母净利润为145.75%。
从其业务来看，该公司属于稳健增长型企业。可2025年度报告中，营收和净利润的增长幅度从原来的两位数变成了个位数，那么，该公司会不会从稳健增长型变成缓慢增长型呢？
接下来，还是看一下该公司的历史经营数据吧。
三、威胜信息历史经营情况
威胜信息自2020年初上市以来，持续保持着营收和利润双增长的态势。下图为该公司2020年到2025年的营业总收入和归母净利润年度情况，以及同比增长趋势变化情况。
从上图中的数据统计可以极为直观看出，该公司的营收和净利润在2025年都是个位数的增长。那么，该公司的业务又是什么样的情况呢？
四、威胜信息业务分析
威胜信息是一家在智慧公用事业领域专注于物联网“连接与通信”相关产品与解决方案提供商，主营业务产品包括电监测终端、水气热传感终端、通信网关、通信模块、以及电、水、气、热等智慧能源管理、智慧消防、智慧路灯等应用管理系统。
根据科创板行业分类，发行人所处物联网行业，属于新一代信息技术领域。在同花顺的分类中，将威胜信息列入了通信设备行业。
按照公司的描述，属于在智慧公用事业领域专注于物联网“连接与通信”相关产品与解决方案提供商。那就顺便再细说一下物联网和智慧公用事业的界定。
物联网（Internet of Things，IoT）概念于21世纪初在国际电信联盟（ITU）发布的《ITU 互联网报告 2005：物联网》中被正式提出。物联网是通过感知设备，按照约定协议，连接物、人、系统和信息资源，实现对物理和虚拟世界的信 息进行处理并作出反应的智能服务系统，产业链可简单分成感知层、网络层和应用层。
智慧公用事业是基于物联网技术的智慧应用，主要集中于服务于民生领域的供水、供电、供气、供热、公共安全、环保、交通等领域。
那么，威胜信息的业务分布情况是怎样的呢？
根据财务信息，威胜信息的营收中，各部分业务占比情况为：通信网关34.53%、电监测终端29.74%、通信模块16.38%、智慧公用事业管理系统9.42%、水气热传感终端9.22%、其他业务0.71%。
该公司所处智慧公用事业行业细分领域众多，在贡献公司主要收入的电力市场，其处于充分竞争状态，国家电网、南方电网和地方电力公司主要采取集中招标的方式，对用电信息采集设备等产品进行统一采购，市场处于充分竞争状态。由于公司采集器、集中器等产品具备稳定性高、产品性能好特性，市场占有率处于行业前列，根据国家电网和南方电网的历年中标情况统计结果，公司产品在所有中标企业中名列前茅，是行业内的第一梯队企业。在水务、燃气、热力、消防等其他应用领域，公司凭借持续的技术创新优势与强大的产品研发实力，紧抓物联网发展机遇，提供各应用领域的整体解决方案，不断加强市场拓展与深化，也已在相应市场占据了一席之地。
该公司在信息披露方面，每月都会公告中标千万元以上的项目及金额。
和该公司处于同一行业的公司经营又是什么情况呢？
四、同行业相关公司比较
根据威胜信息的招股说明书，和该公司业务类型相同的公司有：新联电子（002546）、友讯达（300514）、北京科锐（002350）、安科瑞（300286）、新天科技（300259）、三川智慧（300066）等等。还有曾经的光一科技，该公司现已退市。
按照通达信的分类，同类型业务相关的公司还有：三星医疗（601567）、林洋能源（601222）、科陆电子（002121）、海兴电力（603556）、金卡智能（300349）、宁水集团（603700）、炬华科技（300360）、先锋电子（002767）、三晖电气（002857）、威星智能（002849）、汇中股份（300371）、秦川物联（688528）、迦南智能（300880）、万胜智能（300882）、山科智能（300897）、西力科技（688616）、迈拓股份（301006）、煜邦电力（688597）、真兰仪表（301303）。
以上26家公司中，预告业绩上升的5家。分别是新联电子、三川智慧、新天科技、威星智能、宁水集团。从预告的内容来看，上升的理由并不是由于主业带动的，更多的是其它原因。即便是有因为主营业务增长带来的上升，上升的比例也较低。
新联电子预计公司2025年01-12月归属于上市公司股东的净利润为55150万元至61100万元，与上年同期相比变动幅度为106.8%至129.11%。扣非后净利润1.19亿元至1.49亿元，与上年同期相比变动幅度为-11.30%至11.53%。主要原因为：本期非经常性收益较上年同期大幅增加，预计2025年度非经常性损益对净利润的影响金额为43,300万元至46,200万元，较上年同期（13,308万元）大幅增加，主要系公司理财产品投资收益增加及持有的交易性金融资产公允价值变动收益增加所致，该事项属于非经常性损益。
三川智慧预计公司2025年01-12月归属于上市公司股东的净利润为12800万元至16000万元，与上年同期相比变动幅度为100.73%至150.91%。扣非后净利润5600万元至7800万元，与上年同期相比变动幅度为434.51%至565.92%。变化原因是报告期内，稀土市场行情整体上涨，部分计提的存货跌价准备予以冲回或转销，以致2025年度子公司天和永磁经营业绩较上年度明显好转，对公司报告期业绩产生重大影响。上年度子公司天和永磁亏损15,743.46万元，计提商誉减值损失6,046.99万元，本报告期预计商誉减值损失大幅降低。公司非经常性损益主要为天和永磁股权收购业绩承诺方用于业绩承诺补偿的质押股票价格变动产生的公允价值变动收益、交易性金融资产的投资收益及政府补助等，对归属于上市公司股东的净利润的影响金额预计为8,000万元左右。
新天科技预计公司2025年01-12月归属于上市公司股东的净利润为23951.46万元至26825.64万元，与上年同期相比变动幅度为25%至40%。扣非后净利润1.54亿元至1.75亿元，与上年同期相比变动幅度为1.00%至15.00%。变化原因是，报告期内公司主营业务实现稳定增长，主营业务收入预计增长约20%左右； 报告期内预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为9,000万元。主要系公司处置交易性金融资产以及交易性金融资产公允价值变动损益增加所致。
威星智能预计公司2025年01-12月归属于上市公司股东的净利润为4450万元至6310万元，与上年同期相比变动幅度为32.31%至87.62%。扣非后净利润3737.3万元至5597.3万元，与上年同期相比变动幅度为71.03%至156.14%。变化原因是，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计盈利4,450.00万元～6,310.00万元，比上年同期增长32.31%～87.62%；扣除非经常性损益后的净利润预计盈利3,737.30万元～5,597.30万元，比上年同期增长71.03%～156.14%。主要系上年同期确认参股公司江西赛酷新材料有限公司资产减值损失5,525.80万元，本报告期内未计提参股公司资产减值损失所致。除以上原因，报告期内公司按照战略规划聚焦主业，积极开拓国内外市场，推动公司本年度主营业务收入、净利润同步实现增长。
宁水集团预计公司2025年01-12月归属于母公司所有者的净利润为8500万元至10200万元，与上年同期相比变动幅度为62.16%至94.59%。扣非后净利润4500万元至6200万元，与上年同期相比变动幅度为14.17%至57.30%。变化原因是，公司转让子公司慈溪宁水仪表科技有限公司100%股权，该股权转让事项对公司利润产生约3,560.15万元的影响。公司进行有力的市场开拓，推动业绩增长。
业绩下降的公司有：山科智能、迦南智能、煜邦电力、友讯达。
业绩预亏的公司有：三晖电气、秦川物联。
从市值排名来看，排名前三位的分别是：三星医疗、威胜信息和海兴电力。有6家公司总市值在30亿以下，有6家公司总市值在30亿到50亿之间。
需要说明的是，三星医疗名字中医疗，实际医疗服务收入比例为19.40%。有的投资者仅从名字上看，会误以为是医疗股。在医疗股票上涨的时候，它有时候也会跟风，其实占比高的业务还是智能配用电仪表等业务。
自2024年9月24日至今，这26家公司涨幅前15名情况如下。
关注这个行业，还有一个重要的原因是，在2021年曾经买入过威胜信息这只股票。2021年威胜信息虽然历经多次当日大幅度下跌，最终年度涨幅相当可观，是当年的受益股之一。下图中标记的A、B点即为两次卖出的位置。
五、总结
专注于物联网“连接与通信”相关产品与解决方案提供商，如电监测终端、水气热传感终端、通信网关、通信模块、以及电、水、气、热等智慧能源管理、智慧消防、智慧路灯等应用管理系统的公司，会受到行业发展的影响，如电力、水务投入资金规模等，因为竞争激烈，自身业务拓展的空间有限。在这样的情况下，龙头公司会相对受益。
此类行业公司具有公共服务属性，一般属于防御性质的板块。除非有重大资产重组收购等方面的事项，正常情况下随着市场波动。
从业务增长的角度看，具有公共服务属性的公司，即便在成长初期高速或稳定增长，随着时间的推移，也会逐渐地变成缓慢增长型。如果要具有爆发力，除非主业上有突破，或者技术上有颠覆性的重大创新出现。追求超额收益率的投资者，不大会选择此类公司。
如从择时的角度看，也会有好的机会出现。
以上分析的是和威胜信息属同类业务公司的基本情况，物联网行业覆盖面极广，看到的只是物联网行业内公司的一小块分支而已。个人观点，仅供参考。
周末快乐！投资快乐！
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往期回顾
牛市，跌停式洗筹，你能扛得住几次？从指南针年报看金融信息服务行业特点；从沃华医药年报看中成药板块的特征；2025年个人投资感悟；2024年个人投资感悟；2023年个人投资感悟；2022年个人投资感悟；2021年个人投资感悟；2020年个人投资感悟；秩序与混沌之舞：熵、耗散结构和投资机会；从中信证券回复网友留言，感悟投资的真相；从《赢》到《如坐针毡》看公司的商业沉浮；从泰格医药看公司成长周期和市场表现周期。
