韩国电商巨头Coupang今日公布2025财年Q4及全年业绩，数据显示其全年增长稳健但Q4遭遇“黑天鹅”事件重创。
? 全年亮点：
总营收345亿美元（+14%）
电商业务净营收296亿美元（+11%）
毛利率提升至32.0%（+163基点）
调整后EBITDA达25亿美元（利润率8.4%）
⚠️ Q4危机显现：受去年11月3300万用户数据泄露事件冲击，Q4多项指标恶化：
营收88亿美元（低于预期）
毛利率同比大降248基点至28.8%
营业收入骤降至800万美元（同比减少3.04亿）
活跃客户数环比微降10万至2460万
? 资本市场反应剧烈：自数据泄露事件曝光后，Coupang股价暴跌约25%，市值蒸发超18万亿韩元（约合人民币972亿元），从75万亿跌至57万亿韩元。公司承认Q4盈利能力受压，尤其是WOW会员业务从12月开始明显受影响。
? 2026展望：Coupang表示影响已在Q1开始企稳，预计Q1固定汇率营收增长5-10%。尽管遭遇短期阵痛，但全年核心电商业务仍保持双位数增长，新业务板块持续扩张。
这场涉及数千万用户的数据安全危机，给这家韩国电商巨头敲响了警钟。在数字化转型加速的当下，用户数据安全已成为企业生命线。
