中国东航/吉祥航空/南方航空/春秋航空/海航控股/华夏航空
民航国际出行需求受国际休闲游和国际公商务共同驱动，启动公商务的需求与国际经贸往来息息相关。而休闲游的需求或更旨在可直接受益于出行政策的优化。因此，在中国企业出海免签政策利好背景下，国际航线投放与跨国投资活动及人员往来同频共振。我们预计，未来中国的国际航线将以欧洲，亚洲为增长核心，同时伴随北美地区的逐步恢复，景气有望持续提升
中国对外投资，外商对华投资双端向好，投资活动与国际航布局协调，以中国对外投资持续扩容/外商投资结构持续优化，景气有所提升/中国对外投资与国际航线分布协同
免签政策推动国际需求释放。部分区域投资人员双向，入境游由恢复态势显著，免签贡献突出/出境游出境人次接近疫情前，出行便利度提升/未来国际航线将形成亚欧主导，多区域协同发力的增长格局
投资建议大行优势显著，重点推荐中国东航
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