2月26日，携程抛出的“业绩+人事”双重炸弹，炸醒了沉寂已久的在线旅游行业。一边是2025全年净利同比暴增95%的高光成绩单，一边是范敏、季琦两位联合创始人同步辞任的重磅消息，一喜一忧的强烈反差，让整个OTA行业都在追问：携程这步棋，到底藏着什么玄机？这场人事震荡，又会改写行业多少规则？

先看这份看似亮眼的财报，内行人心知肚明，光鲜背后藏着不少“水分”。2025年携程全年净营收624.09亿元，同比增长17.1%；归母净利润332.94亿元，近乎翻倍的增速看似惊艳，但核心并非来自主营业务的爆发。财报拆解显示，全年213.21亿元的“其他收入”同比翻了近10倍，主要靠2025年6月出售印度旅游平台MakeMyTrip股份的投资收益，剔除这笔非经常性收益后，营业利润同比仅增长11.26%，核心业务的增长压力肉眼可见。

作为OTA行业的“龙头老大哥”，携程的基本盘依然稳固——住宿预订营收261亿元、交通票务225亿元，两大核心业务撑起近80%的营收，核心OTA业务成交额达1.1万亿元。但短板也同样突出：旅游度假业务全年仅增长8%，是四大业务中增速最低的板块；营业成本、销售营销费用增速均超过营收增速，盈利效率持续承压，再加上2026年1月启动的反垄断调查，携程的日子并没有财报表面那么好过。

就在这样的关键节点，范敏、季琦两位创始人的同步辞任，绝非简单的“功成身退”。从1999年携程创立至今，“携程四君子”撑起了中国OTA行业的黄金二十年，季琦主导早期团队搭建与战略布局，范敏深耕内部运营与标准化体系，正是两人的配合，让携程从创业小作坊成长为行业巨头。如今两人同时离场，仅保留“创始人”荣誉身份，背后是三重必然逻辑。

其一，携程已彻底进入“职业化管理”新阶段。

近30年的发展，让携程从创业公司蜕变为行业巨头，创始人退居幕后是成熟企业的必经之路。目前公司已形成以梁建章、孙洁为核心的运营团队，此次同步任命吴亦泓、萧杨两位财务、投资背景的独立董事，进一步完善治理结构，本质上是为了剥离“创始人依赖”，让更懂合规、资本运作的专业管理者，承接后续的战略落地。

其二，反垄断高压下的“责任切割”与战略转向。

此次创始人辞任，恰逢携程深陷反垄断调查的关键期，监管部门直指其涉嫌滥用市场支配地位，强制酒店“二选一”、单方涨佣等行为。范敏作为总裁，大概率需为过往的垄断相关决策承担责任，此时辞职可避免调查结果公布后的被动；而季琦身为华住集团董事长，与携程酒店业务存在潜在利益冲突，辞职也能规避“关联方垄断”的质疑，为携程合规整改铺路。

其三，行业竞争倒逼的“换血破局”。

如今的OTA行业，早已不是携程一家独大的格局：抖音以内容种草切入酒旅市场，2024年GMV已达美团的28%；美团深耕本地游、短途游，精准分流下沉市场用户；京东更是推出“三年免佣金”政策，直接冲击携程的利润命脉。创始人的淡出，正是为了引入更具互联网创新基因的团队，摆脱传统OTA模式的僵化，应对跨界竞争的冲击。

两位创始人的离场，不仅是携程一个时代的落幕，更标志着中国OTA行业正式告别“创始人驱动”的野蛮生长时代，进入“合规化、全球化、AI化”的全新战局，这三大行业变化已清晰可见。

第一，行业垄断格局松动，合规成为生存底线。

携程长期占据酒旅市场56%以上的份额，此前的“二选一”“大数据杀熟”等行为，早已成为行业潜规则。此次携程被立案调查，堪称在线旅游行业首例反垄断标杆，若最终认定违规，最高将面临62亿元罚款，还需开放平台、降低佣金。这意味着，未来所有OTA平台都将告别“流量优先”的粗放模式，合规运营将成为不可触碰的红线，中小平台也将获得更多生存空间。

第二，竞争焦点转移，全球化与AI成核心赛道。

携程已明确未来将重点发力入境游与AI创新，2025年其国际OTA平台预订量增长60%，服务2000万人次入境旅客，入境游已成为新增长引擎；同时投入151亿元研发费用，自研AI翻译引擎覆盖25种语种，入境游线路产品数量同比增长400%。这一战略转向，将带动整个行业从“存量内卷”转向“增量竞争”，全球化布局、AI技术赋能，将成为各大平台的核心竞争力。

第三，商业模式重构，从“佣金依赖”到“价值赋能”。

过去OTA行业的核心盈利模式，是靠信息差赚取佣金，但随着抖音、小红书等内容平台的介入，用户决策链路被重构，单纯的预订功能已无法满足需求。携程此次人事与战略调整，本质上是在探索新的盈利路径——通过赋能中小商家、优化产品供给、提供定制化服务，摆脱对佣金的过度依赖，这也将成为整个行业的转型方向。

不可否认，携程依然是OTA行业的龙头，其核心资源与运营体系短期内难以被超越，但创始人的离场、反垄断的压力、跨界竞争的冲击，都让这家巨头不得不面对“二次创业”的挑战。而对于整个行业而言，携程的变革的是一个信号：野蛮生长的时代已经过去，专业、合规、创新，才是未来的生存之道。

两位创始人的辞任，不是携程的衰退，而是行业迭代的必然。接下来，携程能否在孙洁团队的带领下，化解监管危机、激活核心业务增长？美团、抖音等玩家又会如何抓住机遇弯道超车？OTA行业的新秩序，正在这场人事震荡与战略调整中，慢慢成型。