导语
Rolls-Royce（罗尔斯·罗伊斯）于2026年2月26日披露了其2025财年的业绩报告。尽管全球航空供应链持续承压且关税壁垒日益严峻，该公司依然交出了一份亮眼的成绩单：2025年基本营业利润（Underlying Operating Profit）从2024年的约32亿美元（24亿英镑）跃升至约47亿美元（35亿英镑），涨幅高达40%。
转型战略成效显著，提前锁定中期利润目标
这一强劲的业绩增长被归功于此前实施的“战略转型与商业优化”计划。公司首席执行官Tufan Erginbilgic在评价2023年启动的这一变革时指出，该计划不仅提升了运营效率，更重塑了企业的盈利基因，目前仍以极高的强度持续推进。
Erginbilgic强调：“我们正在持续达成转型前无法企及的业绩高度。凭借全新的组织能力和思维模式，我们成功穿越了供应链瓶颈与关税波动的周期性挑战，不仅在2025年实现了强劲增长，更为未来的长期发展夯实了基础。”
基于此，Rolls-Royce上调了2026年的业绩指引，预计基本营业利润将达到54亿至56亿美元（40亿至42亿英镑）区间。Erginbilgic透露，这意味着公司有望比原计划提前两年实现其中期利润目标。
民用航空：售后市场发力对冲交付量下滑
作为核心业务板块，民用航空部门2025年录得基本营业利润28亿美元（21亿英镑），同比增长41%。这一利润激增主要得益于大型发动机售后服务（Aftermarket）的强劲表现、长协合同利润率的优化以及备用发动机销售的高溢价。
然而，供应链的结构性制约依然存在。受全行业零部件短缺影响，2025年Rolls-Royce共交付发动机483台（含259台宽体客机大型发动机及224台公务机发动机），较2024年的总交付量下滑了9%。
尽管交付受阻，但在手订单却逆势上扬。2025年大型发动机新签订单达638台，显著高于2024年的494台。其中，为空客A350-1000配套的Trent XWB-97以及为A330neo配套的Trent 7000成为年度爆款，分别斩获226台和212台订单。
此外，针对Trent XWB-84发动机的关键部件寿命延长计划（Life Extension Program）进展顺利，预计将于2026年全面完成，这将进一步提升机队的在翼时间（Time on Wing）和运营经济性。
展望2026年，公司预计大型发动机机队的飞行小时数（EFH）将恢复至2019年水平的115%-120%，全年发动机交付量预计在550-600台之间，进厂维修（Shop Visits）次数预计达到1480-1550次。
防务部门同样保持了稳健增长，2025年基本营业利润达9.33亿美元（6.89亿英镑），同比增长9%。值得关注的是，为Dassault Falcon 10X公务机配套的新一代Pearl 10X发动机已进入关键的适航取证阶段。
与此同时，动力系统部门（Power Systems）表现惊艳，2025年基本营业利润同比激增60%，显示出非航空业务板块强劲的盈利爆发力。
来源：互联网
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