财报|世索科发布2025全年财报

世索科股东应占基本净利润为3.81亿欧元。

运营现金流7.79亿欧元；自由现金流3.56亿欧元。

已回购约168.7万股，约合1.16亿欧元；董事会将向年度股东大会提议2025年股息为1.62欧元（派息率44%）。

2026年1月完成油气业务剥离，企业价值1.35亿欧元（企业价值/EBITDA比约为7倍），推进公司专注特种化学战略。

2026年，预计宏观经济和需求不确定性将在大多数终端市场持续。在此背景下，我们将优先执行可控范围内的措施，加快销量增长并提升现金流。

展望基于当前需求趋势持续，全年不会出现更广泛复苏的假设。

预计2026年整体销量将实现低个位数增长，复合材料板块将引领增长，主要得益于民用航空客户的强劲需求及多样化客户项目和应用。

特种聚合物板块预计销量将小幅增长，主要由汽车终端市场带动；消费电子市场销量将部分抵消积极因素，主要因为一个主要客户销售下滑及不利的产品组合，按计划根据不含氟表面活性剂战略逐步淘汰部分产品也将带来一定影响。预计这两项因素将给基本息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比带来约3000万欧元的影响。

半导体业务方面，尽管预测有一定难度，但我们预计与去年同期相比销量将逐步恢复，下半年增长将更为强劲。这仍然是我们的关键增长点，得益于我们的市场定位、客户覆盖面以及对先进互联和人工智能相关需求长期趋势的把握。

消费及工业专用化学品业务预计将实现低个位数销量增长，主要受农化和家居及个人护理市场带动，部分被小幅降价抵消。技术解决方案业务方面，我们预计采矿解决方案将实现低到中个位数销量增长，考虑到印尼某客户矿山临时关闭，预计上半年将带来同比不利影响。

预计四大核心全球业务单元（特种聚合物、复合材料、消费及工业专用化学品、技术解决方案）的毛利率将与2025年大致持平，体现公司强大的价值主张和特种化学定位。油气业务于2026年一月初剥离后，香料及功能化学品业务的剥离计划正在推进，预计将在第二季度末前后更新进展。

为支持盈利，公司降本计划将持续进行，目标是到2026年底实现超过2亿欧元的年化降本。全年降本预计将抵消固定和变动成本的通胀影响。

此外，本展望还包含了欧元汇率变动影响，预计这一因素在2026年会对基本息税折旧摊销前利润（EBITDA）带来约4000万欧元的不利影响。

2026年全年展望如下（不含已剥离油气业务）：