一、AIDC建设进入高速增长期，配套设备迎来机遇
大模型参数指数级增长，驱动算力中心加速升级，全球AIDC市场进入高速增长通道
AIDC是专为承载大规模模型训练与推理任务而建的新型基础设施，其核心主体由高性能IT设备构成。这一层级以GPU、TPU、FPGA 等异构算力芯片及服务器为内核，提供庞大的浮点运算能力；辅以由高速交换机、光模块及连接器组成的网络互连设备，以及高吞吐量 的全闪存存储设备，三者协同构建起AIDC的数字化性能，直接决定了算力的上限与数据处理的效率。
为保障高功率AI设备的稳定运行，AIDC配置了比传统数据中心更高规格的物理配套设施。电气系统作为动力源，涵盖配电柜、UPS 等，确保持续稳定的电力供应；机械暖通系统则负责热量管理，主要由冷水机组、精密空调及适应高热流密度的液冷系统组成，为高密 算力集群提供严苛的温控与环境保障。
AI大模型参数量持续提升，对算力提出更高的要求。数据规模是影响大模型性能的关键要素，现阶段，规模法则正突破预训练的应用 局限，向大模型后训练与推理阶段延伸渗透，叠加强化学习等前沿算法的创新，对算力的需求进一步提升。随着 AI 大模型训练需求的提 升，对集群化部署、高效网络通信、大规模电力供应及专业运维管理等要求提升，在此背景下，人工智能数据中心（AIDC）建设需求持 续攀升，迎来新一轮发展机遇。
美国数据中心投资额大幅增长，全球数量占比保持绝对领先，主导全球算力市场
美国数据中心年化投资额呈现指数级增长。根据Visual Capitalist联合必和必拓（BHP）的分析数据，2014年初美国数据中心建设年化 支出仅约16亿美元，至2025年7月已攀升至411.9亿美元，涨幅超25倍。
美国在全球数据中心布局与算力市场中占据绝对主导地位。截至2024年3月，全球数据中心总量达11800个，其中美国以5381个的数量 位居全球首位，占比高达45.6%，远超排名第二的德国（521个，4.4%）与第三名的英国（514 个，4.4%），其数据中心数量规模是其他头 部国家的十倍以上。
受益于AIDC建设热潮，供配电与液冷市场快速扩容
从全球视角来看，算力需求增长将推动配套设备市场快速增长。根据Global Market Insights数据显示，2024年全球数据中心电力市场规 模已达141亿美元，预计到2034年将增至288亿美元，2025年至2034年CAGR预计为7.5%；与此同时，AI工作负载带来的散热挑战使液冷技 术迅速普及，据Grand View Research报告，2024年全球数据中心液冷市场规模约为53.8亿美元，预计2030年将达到177.7亿美元，2025年至 2030年CAGR预计高达21.6%。
二、北美缺电问题凸显，AI巨头加速布局自建电源
AIDC用电量快速提升，北美缺电趋势明显
未来AIDC用电量快速提升，对配电系统提出更高要求。随着AI大模型的快速发展，生成式AI 在内容生成与推理方面，创造出越来越 有价值的应用，而这些应用的算力、能耗也在快速提升。根据未尽研究测算，至2030 年，中国智算中心年用电量在0.6 万亿度 -1.3 万亿 度，约占当年全社会用电量的 5%-10%。根据《2024 United States Data Center Energy Usage Report》数据，2023年美国数据中心用电量占 全社会用电量比重达4.4%，预计到2028年，用电量占比将进一步提升至6.7%-12.0%。AIDC建设正催生海量电力需求，配电系统的技术迭 代与扩容升级为未来发展的确定性趋势。
燃气轮机为北美AIDC主电源最优解，巨头加速布局现场燃机发电
海外数据中心建设带动燃气轮机需求，多个人工智能巨头纷纷采用燃气轮机作为电力供应源。国内电网基础设施完善，AIDC主用电源 为外部电网供电，美国电网老化，新增发电容量并网延迟，超50%区域存在缺电风险。在此背景下，美国AIDC主用电源通常采用燃气轮 机发电，如xAI、Google、Meta、Crusoe AI等人工智能巨头纷纷订购燃气轮机来进行AIDC建设；西门子、GE Vernova、贝克休斯等燃气 轮机供应商也纷纷斩获数据中心客户订单。
三、燃气轮机成核心主电源，国产整机与核心零部件迎来机遇
现场发电多采用联合循环发电方式，燃气轮机是核心
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（报告来源：中信建投证券。本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
