今天A股高开低走后探底回升，大盘微跌-0.01%。主要宽基指数中，小盘股和科创方向明显要强于权重股。
不过Wind全A居然创了2015年7月以来收盘价新高，换句话说，再涨一涨就要超越2015年的牛市高点了。
具体来看，今天下跌家数略多于上涨，个股中位数-0.16%，勉强还说的过去。成交额2.56万亿，放量757亿，属于正常波动范围，没亢奋也没躺平。
板块继续玩分化游戏：昨天被政策硬拉起来的地产，今天直接领跌；领涨的换成了算力硬件，原因我们昨天就剧透过——英伟达的财报，今天凌晨揭晓了。
而这份全球瞩目的财报，用五个字概括，就是「全面超预期」。
总营收：681.3亿美元，预期662.1亿美元，同比增长73%；净利润几乎翻倍，从221亿美元飙到430亿美元。
调整后每股收益为1.62美元，预期1.53美元。
业绩指引同样硬气：预计第一财季营收780亿美元，分析师预期只有726亿。而且英伟达特意强调——这个预测，还没算来自中国的收入。
电话会上，黄仁勋和CFO反复强调一个词：拐点。AI发展迎来转折，算力需求爆发式增长。这不是单纯业绩好，是叙事被再次强化。
之前市场担心的是：预期太高，万一低于预期怎么办？结果现在不仅没低于，还抬高了天花板。
财报发布后，虽然英伟达股价没有显著表现，但今天A股通信设备、电子元器件这些硬件兄弟，再次集体起飞。
目前市场对算力这个方向的观点是，未来依然看好，但由于很多预期已经price in 了，今年表现未必会像去年那样亮眼，以及价格确实不便宜了，买入仓位不宜过高。
另一条值得划重点的消息：津巴布韦暂停锂矿出口。
这不是简单的暂停出口，而是资源民族主义的又一次关键落子。
2025年，中国进口锂精矿中19%来自津巴布韦。禁令一出，国内锂盐冶炼企业直接面对供应缺口。机构判断，碳酸锂短期供应会更紧，锂价可能被推着往上走。
不过这条消息昨天盘中已经反应过了，今天相对平淡。
往后看，津巴布韦不是孤例。从印尼的镍矿、缅甸的锡矿，到刚果（金）的钴矿——资源国正集体觉醒，用政策手段把产业链话语权往自己手里拽。可以预见，未来锂这类战略金属的供应扰动，只会越来越频繁。全球供应链的牌桌，正在被重新洗牌。
对应到A股的有色方向，行情应该还没结束。
……
接下来再说说港股的鬼故事。
恒生科技今天跌近3个点再创新低。估计不少人已经快撑不住了。今天下跌也有两个推手：
一是汽车股跌，跟着A股汽车板块一起跪。原因无非是1月新能源车购置税补贴退坡、销量不及预期、价格战又起——老剧本了。
二是互联网股继续跌，字节系太强、红包战侵蚀利润、港股流动性本身就不够用——这些我们前几天都说烂了。
我们一直强调别重仓单一方向，港股这波行情，也给不少人上了一课。股市里常有一个剧本：哪怕全市场都看好某个方向，也不等于它马上就反转。
仓位，永远是那条最后的安全绳。
……
最后再和大家聊聊宏观层面的一个动态——人民币汇率持续走强，本周升值幅度接近1%，创下近3年新高。
而近期汇率走强的核心原因两个：美元走弱，加上结汇需求集中释放。
对股市的影响，有几个层面。
一方面，人民币走强，会吸引更多外资流入，对股市会有一些支撑。
另一方面，对行业的影响偏结构化。
利好的一方：人民币购买力增强，进口原材料（石油、铁矿石、纸浆、大豆）成本下降，中下游制造业毛利率有望改善。
承压的一方：出口型企业（家电、电子、机械）国际价格竞争力下降，汇兑收益收窄，利润空间被挤压。
总体来说，人民币走强对股市是偏积极的信号。不过从政策层面，还是希望汇率在合理的基础上保持稳定，后续走势可能温和一些。
对这一点，我们保持合理预期就行。
—今日主要指数更新—
