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营收681.3亿美元！
刚刚，英伟达公布了创纪录的2026财年第四季度业绩，并给出了2027财年第一季度780亿美元的业绩预期。
商业世界里，数据永远是最有说服力的语言。
截至周三收盘，英伟达的股价累计上涨了5%，而同一时期，科技股的晴雨表纳斯达克指数下跌了0.4%。
当华尔街和硅谷还在为AI泡沫争论不休时，黄仁勋再次用数据击碎了「AI泡沫论」。
不仅如此，他还提出了自己的「AI经济学」：算力=收入增长，并直言如今流向AI的千亿美元资本开支，最终都会直接转化为收入。
支撑老黄「AI经济学」的，是他看到了智能体拐点已经到来，由此带来了惊人的算力需求。
Vera Rubin平台：六款新芯片，一台AI超级计算机
为了把这些惊人的算力需求变现，英伟达还推出了下一代整柜级算力系统——Vera Rubin，将在2026年下半年出货。
英伟达首席财务官Colette Kress透露，公司已经清晰预见到，2025至2026年间Blackwell和Rubin产品组合带来5000亿美元营收。
在2026财年第四季度，英伟达一举冲破了市场的预期线，当季总营收高达681.3亿美元，同比增幅达到了惊人的73%。
公司的净利润更是走出了几乎翻倍的狂飙曲线，跃升至430亿美元。
如果把视野拉长到全年，英伟达的总营收直接突破了2159亿美元的大关。
这台高速运转的赚钱机器背后，数据中心业务展现出了无可匹敌的一家独大态势。
英伟达的数据中心业务，在2026年Q4的收入达到了623亿美元，同比增长75%，撑起了公司超过91%的收入。
在过去四年，英伟达数据中心业务增长了约19倍（1789%）。
Colette Kress表示，超大规模云服务商仍是英伟达最大的客户类别，占数据中心营收的比例略高于50%。
英伟达给出的2027财年Q1的毛利率指引约为75%。
更让人震撼的是供应链的提前锁定，供应相关承诺总额从第三季度的503亿美元，迅速飙升至952亿美元。
这意味着英伟达已经在用真金白银锁死了未来的庞大需求。
Colette Kress称，对于2025至2026年间Blackwell和Rubin产品组合带来5000亿美元营收，公司具备清晰的可预见性。
她预计到2029年，AI基建的投资规模将达到每年3万亿至4万亿美元。
AI业务狂飙增长，其他业务不得不做出让步。
曾经作为核心支柱的游戏业务，虽然同比增长47%达到37亿美元，但环比却下降了13%。
Colette Kress也坦诚指出，受全球内存短缺的波及，游戏业务在2027财年第一季度开始及之后，将不得不面临供应压力的阵痛。
由于内存限制，英伟达必须优先保障AI处理器的产能，分析师甚至猜测公司今年可能会直接跳过新一代游戏GPU的发布。
在周三的业绩电话会上，分析师的提问直击要害：云厂商高达千亿的资本开支，到底还能不能持续下去？
黄仁勋认为这几乎不用犹豫，并抛出了他的「AI经济学」：
在这个AI新世界里，算力就是收入。没有算力，就没法生成Token；没有Token，就没法让收入增长。
黄仁勋对自己这些大客户们的现金流增长很有信心，如今流向AI的千亿美元资本开支，最终都会直接转化为收入。
原因非常简单：智能体拐点已经到来。
我们现在已经看到了智能体 AI（agentic AI）的拐点，以及智能体在全球各地、各类企业中的实际价值，你也因此看到了惊人的算力需求。
老黄已经清晰预见到我们正在经历第三次平台迁移。
前两次是从传统CPU转向GPU计算，以及从传统机器学习跨入生成式AI。而现在，行业正在全速冲向智能体AI时代。
全球各类企业对智能体的采用率正在直线飙升，这就注定了这不是靠削减成本就能完成的进化，它需要海量的、实打实的新增投资。
为了牢牢护住这片生态的护城河，英伟达在投资与结盟上也豪掷重金。
年内公司豪掷175亿美元，大举投资各类初创企业，甚至入股了芯片制造商英特尔。
尽管在财报里英伟达直言，这些投资短期内可能无法盈利，甚至永远收不回本，但这是构建帝国必不可少的布局。
此外，那个让整个科技圈翘首以盼的数字：与OpenAI高达1000亿美元的合作协议，目前也正在接近达成。
如果你觉得现在的算力规模已经触及天花板，英伟达今年下半年即将量产出货的下一代AI工厂算力基石——Vera Rubin，则有望打破这一局限。
它是Grace Blackwell的绝对继任者。
2026年1月6日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在拉斯维加斯举行的年度消费电子展上介绍Vera Rubin AI平台
Vera Rubin不是一台普通的服务器，英伟达官方将其定义为由「六大全新芯片构建的单一AI超级计算机」。
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