数据中心独擎大旗，毛利率达71.3%
Vera Rubin登场、锁定台积电产能
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狂揽430亿净利!英伟达Q4炸裂财报:数据中心独吞90%营收电子发烧友网报道（文/莫婷婷）近日，英伟达公布了截至 1 月 25 日的第四财季业绩，营收 681 亿美元，上年同期为 393.31 亿美元，同比增长 73%；净利润同比大涨94%，达到430 亿美元，去年同期为221 亿美元。2026财年收入为2159亿美元，同比增长65%。 这份成绩单再次印证了数据中心业务作为其核心增长引擎的强劲动力的作用。正如英伟达CEO黄仁勋所说，“计算需求呈指数级增长，代理式（Agentic）AI的转折点已经到来。”进入2026年，AI驱动的增长引擎将继续保持强劲势头。 英伟达业绩增长核心动力来自Agentic AI的崛起。正如英伟达CEO黄仁勋所言，AI的转折点已经到来，这种转变导致了对推理算力的需求呈现指数级爆发。企业需要部署成千上万个能够7x24小时处理业务流程的AI代理，也推动了数据中心基础设施的升级。 英伟达2026财年第四季度的表现可谓“全面超预期”。在各大业务板块中，数据中心业务无疑是增长的最强引擎，占营收比重超过90%。 本季度数据中心营收达到623亿美元，同比增长75%，超出分析师预期的606.2亿美元，环比增长了22%。这一数据的背后，是全球云服务商、AI企业级客户对算力的饥渴需求。 相比之下，其他部门的表现则显得相对平稳。 受益于Blackwell芯片需求，游戏业务营收为37亿美元，同比增长了47%；专业可视化业务收入13亿美元，同比增长159%。据了解，英伟达还发布了NVIDIA RTX PRO™ 5000 72GB Blackwell GPU，支持更大型机型和代理化的工作流程，将专业图形工作站升级为驱动复杂AI智能体运行的核心算力平台。 游戏业务虽然保持了稳健增长，但在数据中心业务的强势增长下，游戏业务在整体营收中的占比已显著下降。这也说明了英伟达的战略重心已彻底转移。此外，业内人士认为，在内存产能受限的背景下，英伟达今年或许不会推出新的游戏GPU。 汽车业务（包括汽车和机器人芯片）营收为6.04亿美元，同比增长为6%。随着自动驾驶技术的落地和新一代车载芯片的渗透，该板块正逐步进入收获期。 英伟达在财报中表示，Blackwell芯片销量攀升，在过去四个季度Blackwell GPU的出货量达到600万颗。黄仁勋提到，公司已经成功实现了 Blackwell AI 超级计算机的大规模生产，上市第一个季度的销售额就达到了数十亿美元。 营收的强劲增长直接驱动毛利率显著攀升，2026财年，GAAP和非GAAP毛利率分别为71.1%和71.3%。英伟达表示，毛利率同比增长这主要得益于库存拨备的减少；环比增长则是由于Blackwell的产品组合和成本结构持续改善，销售势头不断增强。 英伟达预计今年第一财季营收为 780 亿美元，上下浮动 2%。其预测未计入来自中国的数据中心收入。 可以看到，随着产能爬坡完成，规模效应显著摊薄了单位成本。尽管英伟达在供应链上面临一定的挑战，但凭借其在高端AI芯片市场的绝对主导权，成功将上游成本压力转化为利润空间。高毛利率也恰好印证了其技术护城河之深。 在亮眼的财务数据背后，是英伟达的技术路线图与供应链战略。面对未来的算力需求翻倍以上的预期，英伟达正在通过下一代架构和深度的供应链绑定，构建竞争壁垒。 在Blackwell架构已经全面投产时，英伟达已启动了下一代架构：Vera Rubin机架级系统的生产。就在1月的CES 2026上，英伟达正式发布Vera Rubin机架级系统，由六款专为打造 AI 超级计算机而设计的全新芯片组成，能够将推理 token 成本最多降低至 NVIDIA Blackwell 平台的十分之一，在 MoE 模型训练中使用的 GPU 数量仅为 Blackwell 平台的四分之一。 英伟达透露，马逊云服务（AWS）、谷歌云、Microsoft Azure和甲骨云基础设施将成为首批部署基于Vera Rubin实例的机构之一。其中微软旗下搭载 NVIDIA Vera Rubin NVL72 机架级扩展系统的新一代 Fairwater AI 超级工厂，将算力扩展至搭载数十万个 NVIDIA Vera Rubin 超级芯片。 对于客户而言，Vera Rubin以更低的运营成本支撑更大规模的智能体部署。对英伟达而言，这将加速构建起支撑 Agentic AI 时代海量推理需求的庞大算力基座。 当然，面对如此庞大的市场需求，确保产能供给也是当务之急；因此从近期业内动态可见，作为掌舵人的黄仁勋正奔波于全球各地，密集走访供应链核心伙伴以锁定关键产能。就在近期，黄仁勋与台积电董事长魏哲家会面，黄仁勋在受访时指出，英伟达对未来晶圆的需求量巨大，预计未来10年台积电的产能需要成长超过100%，而仅英伟达一家公司的需求就将翻一倍以上。 黄仁勋的回复释放了关键信号：先进制程产能将成为稀缺资源。随着英伟达Vera Rubin等更复杂芯片的量产，台积电先进封装产能和最新制程节点的需求将同步增长。黄仁勋在接受采访时也提到“台积电今年需要非常努力”，暗示了当前产能扩张的速度仍需加速以满足英伟达的订单。 当前，英伟达的客户版图已遍布全球，仅仅在数据中心业务上，全球最强超级计算机 TOP500 榜单中有 75% 以上的系统采用了 NVIDIA 技术。例如英伟达与Meta建立一项跨越本地、云和人工智能基础设施的多期战略合作，包括大规模部署NVIDIA CPU、网络以及数百万块NVIDIA Blackwell和Rubin显卡。 在财报中，英伟达透露，到2030年，公司的AI基础设施支出将达到3到4万亿美元。此次黄仁勋与魏哲家的会面，实质上是英伟达对未来算力基础设施投资的一次关键布局。台积电作为全球最先进芯片的代工厂，台积电的产能扩张计划将直接决定英伟达乃至整个AI行业的发展速度。 目前，英伟达的路线图已规划至2028年，2026年是英伟达的“Rubin 时代”，Rubin将与新一代Vera CPU深度异构融合；到2027年预计将推出Rubin Ultra，并计划在2028年跨越至全新的Feynman架构。这一紧密衔接的年度演进节奏，需要英伟达与客户长期的基础设施战略规划实现无缝对齐，确保算力供给的连续性，由此逐步实现黄仁勋所说的Agentic AI时代。 声明：本文由电子发烧友原创，转载请注明以上来源。如需入群交流，请添加微信elecfans999，投稿爆料采访需求，请发邮箱wuzipeng@elecfans.com。 将我们设为星标，不错过每一次更新！
