Blackwell 架构（核心引擎）
代表产品：B300 / GB200 / GB300。
市场地位：本季度贡献了数据中心业务约 2/3 的收入，是业绩增长的核心驱动力。GB200 NVL72系统（液冷机柜）在推理性能上实现了代际飞跃。
趋势：已出货近600万颗，订单能见度覆盖未来多季度。
下一代平台（储备）
Rubin 平台：已向客户送出样品，预计2026年下半年量产，推理Token成本较Blackwell有望降低10倍，是未来的增长接力棒。
至于2025年下半年和中国闹得很大的H200芯片，那是Blackwell上一代的技术。英伟达技术领先所以给中国喂垃圾
英伟达下游客户
客户结构
超大规模云厂商（微软、亚马逊、谷歌、Meta等）：贡献数据中心收入的 50% 以上。
前两大直接客户（通常为ODM厂商）：合计贡献总营收的 39%。
地区分布
美国：46.9%（约612亿美元）
中国（含香港）：13.1%（约171亿美元）
新加坡：18.1%（约237亿美元）
中国台湾：15.8%（约206亿美元）
新加坡占比高主要是“账务集中”（Billing Centralization）造成的，并非实际消费地。核心数据如下：
账务口径：财报按开票地址统计，新加坡是跨国公司的亚太财务中心，大量订单在此开票。
实际流向：99% 的受控数据中心收入（如H100）虽开票给新加坡，但最终客户是美国（如微软、亚马逊等）。
实物交付：新加坡实际接收的芯片仅占英伟达总交付量的约1%
2027财年Q1：预计收入780亿美元（上下浮动2%），再次超出市场预期。
中国市场：财报明确表示，Q1业绩指引中未包含来自中国的数据中心计算收入，显示地缘政治影响仍在持续。
