2026年2月25日，美股盘后的一纸财报，再次让全球AI圈感受到了什么是“统治力”。英伟达单季营收冲上 680亿美元，这个数字不仅刷新了纪录，更让首席执行官黄仁勋在电话会上底气十足地宣布：代理AI的拐点已经到来。
用老黄的话说，算力不再是单纯的硬件投入，而是能直接换成美金的“提款机”。在这种“军备竞赛”的背景下，全球四大云巨头（亚马逊、谷歌、Meta、微软）在 2026年 的资本开支指引合计达到了惊人的 5987亿美元，同比增幅高达 67%。
这意味着，只要你是AI算力基础设施里的“刚需”，业绩增长几乎就是水涨船高。
为什么说液冷和CPO是这波行情的“双子星”？
随着英伟达 GB200 机柜的放量，传统的散热方式已经快到极限了。根据预测，2025年 AI数据中心的液冷渗透率将从 14% 暴力拉升至 33%。与此同时，为了解决数据传输的延迟和能耗，CPO（共封装光学）技术也从实验室走向了规模化应用。
这两者就像是AI大系统的“空调”和“神经”，缺一不可。本期我们梳理了10家在液冷和CPO领域同时布局、且 2025年 业绩预增势头强劲的公司，带你看看谁在“闷声发大财”。
10家业绩“绩优生”大点兵
1. 弘信电子：FPC老将的“算力转身”
业绩： 2025年净利润预增最高达 164.01%。
亮点： 公司不只是做柔性电路板，其液冷方案能把PUE（能源使用效率）降到 1.15，子公司更是拿到了 800G CPO 的实单。这种转型果断的姿态，确实让市场眼前一亮。
2. 华光新材：靠“焊接”技术切入核心圈
业绩： 2025年净利润预增最高 142%。
亮点： 别小看焊接材料，液冷板的密封和连接全靠它。公司成功切入海外大客户，适配液冷服务器，表现得游刃有余。
3. 中际旭创：全球光模块的“定海神针”
业绩： 2025年净利润预增最高达 128.17%，规模直逼百亿。
亮点： 它是全球 800G/1.6T 产品的领头羊，CPO业务不仅有量，还在参与国际标准的制定，地位可谓是稳如泰山。
4. 博敏电子：陶瓷基板的“逆袭者”
业绩： 2025年实现扭亏为盈。
亮点： 依靠DPC陶瓷衬板的量产，公司打入了高速光模块组件供应链，在精细化领域实现了脱颖而出。
5. 科瑞技术：给光模块“打包”的专家
业绩： 2025年净利润预增最高 115.25%。
亮点： 它是给头部厂商提供光模块封装设备的，CPO产线的高要求正好撞到了它的“枪口”上，业绩增长自然顺理成章。
6. 中石科技：英伟达的“降温小能手”
业绩： 2025年净利润预增最高约 84%。
亮点： 导热材料直接切入英伟达供应链，VC均热板也拿到了 800G 光模块的认证，在散热界可谓是名列前茅。
7. 剑桥科技：深耕光模块的“实干家”
业绩： 2025年净利润预增最高 66.79%。
亮点： 其液冷光模块技术与英伟达及云厂商深度绑定，在海外市场的拓展上表现得有板有眼。
8. 工业富联：算力基建的“航空母舰”
业绩： 2025年预盈超 350亿元。
亮点： 它是 GB200 液冷机柜的独家供应商，在 1.6T 交换机和CPO领域也有联合开发。如此大的体量还能保持 50% 以上的增长，确实令人刮目相看。
9. 强瑞技术：精密治具的“扫地僧”
业绩： 2025年净利润预增最高约 64%。
亮点： 专门提供液冷散热组件，适配高密度算力的严苛要求，在细分赛道上稳扎稳打。
10. 立讯精密：全产业链的“补位王者”
业绩： 2025年预盈超 160亿元。
亮点： 虽然增速看似平稳，但其在CPO高速线缆和液冷结构件上的布局极深，紧紧跟随英伟达的脚步，属于典型的“大象起舞”。
结语
从英伟达的业绩指引来看，AI算力的这把火不仅没熄灭，反而越烧越旺。液冷和CPO不再是实验室里的时髦词汇，而是直接体现在了这些上市公司的报表里。
不过，咱们也要未雨绸缪，虽然景气度很高，但也要警惕技术迭代过快带来的风险。毕竟在硬核科技领域，只有不断进化的企业才能笑到最后。
特别说明： 本文仅供学术研讨，绝不构成任何投资建议、引导或承诺。投资有风险，入市需谨慎。
