2026年2月26日金属市场复盘报告

2026年2月26日金属市场复盘报告

2026年2月25日（周三），全球金属市场延续普涨格局，贵金属与工业金属在多重利好共振下同步走强。

现货黄金价格收盘上涨0.4%，报每盎司5170.64美元，美国黄金期货表现更为强势，4月合约收涨约1%至5226.20美元。现货白银同步走高，收盘上涨1.95%至89.21美元。

基础金属方面，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格上涨1.1%，收于每吨13318美元，盘中创下2月11日以来新高。

市场的全面上涨表明，在宏观因素与地缘风险交织的背景下，资金正持续流入金属市场寻求配置机会。

（20260226市场行情）

周三美元指数下跌0.2%至97.69，美元的走弱直接提振了以美元计价的黄金和铜的价格。

美国公债收益率小幅上行，指标10年期收益率上涨1.7个基点至4.05%。

美国股市全线收高，纳斯达克指数上涨1.26%，科技股领涨。对于铜而言，股市上涨隐含的经济乐观情绪与美元走弱共同构成了积极背景。

经济因素方面，美联储官员的表态强化了政策稳定的预期，为金属市场提供了可预期的宏观环境。

圣路易斯联储总裁穆萨莱姆表示，当前美国政策利率设定正恰当地平衡着经济风险，通胀有望在今年晚些时候回落至2%左右。堪萨斯城联储总裁施密德虽指出通胀仍是亟待解决的关键问题，但未明确货币政策应如何应对。即将卸任的亚特兰大联储总裁博斯蒂克警告称，围绕美联储的政治斗争正在削弱公众对美联储独立性的信心，这是一个"重大关切"。

整体而言，美联储官员的表态并未释放出改变当前利率路径的明确信号，政策稳定预期为金属市场提供了宏观定力。

对于铜价，美国最高法院驳回特朗普全面对等关税的裁决后，市场情绪被经济增长与需求乐观预期主导，直接推动了铜价上行。

美伊双方在日内瓦举行新一轮会谈，但美国副总统万斯表示特朗普仍倾向于外交途径解决，国务卿鲁比奥则强调伊朗对美国构成非常严重的威胁。伊朗外长阿拉格齐表示达成协议"近在咫尺，但前提是必须把外交途径摆在首位"。

地缘政治动态使得中东局势处于"边施压边谈判"的微妙状态，既未完全消除风险溢价，也未引发过度恐慌，为黄金提供了持续但温和的避险买盘支撑。

周四晚间将公布的美国上周初请失业金人数，市场预期为21.6万人，若初请人数低于预期，将进一步巩固就业市场韧性，强化美联储按兵不动的预期；若数据意外回升，可能重新点燃降息交易。

美联储理事鲍曼晚间将发表讲话，其关于通胀和利率路径的表态可能扰动市场预期。

总体来看，黄金在地缘风险与政策预期的双重支撑下，短期下行空间有限，但突破前高仍需更明确的宽松信号或避险事件驱动。

连续两个月的月底，白银的逼仓行情皆遭到阻击，交易规则的制定权在交易所手中，试图通过逼仓拉升银价的投机者遭受重创，在价格波动性高企的情形下，普通投资者回避为佳。

铜价在中国需求预期回暖与宏观情绪改善的支撑下有望延续偏强表现，上行空间取决于节后实际需求恢复力度与库存变化验证。