? 一、核心财务数据一览
第四财季业绩（截至 2026 年 1 月 25 日）
| 总营收 | |||
| 数据中心营收 | |||
| GAAP 毛利率 | |||
| Non-GAAP 毛利率 | |||
| GAAP 每股收益 | |||
| Non-GAAP 每股收益 |
2026 全年业绩
| 全年营收 | ||
| 数据中心全年营收 | ||
| 全年 GAAP 每股收益 | ||
| 全年 Non-GAAP 每股收益 |
? 二、业务部门表现
1. 数据中心：绝对主力
季度营收 623 亿美元，同比增长 75%，环比增长 22%
数据中心业务继续成为英伟达增长的核心引擎。关键亮点包括：
全年营收 1937 亿美元，同比增长 68% 超大规模云服务商仍是最大客户类别 企业级 AI 代理（Agent）需求爆发式增长
2. 游戏：稳健增长
季度营收 37 亿美元，同比增长 47%，环比下降 13%
受 Blackwell 架构新品驱动，同比增长显著 环比下降因渠道库存在假日季强劲需求后自然回调 全年营收 160 亿美元，同比增长 41% 发布 NVIDIA DLSS 4.5，带来 AI 驱动的图形质量重大升级
3. 专业可视化：增长迅猛
季度营收 13 亿美元，同比增长 159%，环比增长 74%
全年营收 32 亿美元，同比增长 70% 推出 NVIDIA RTX PRO™ 5000 72GB Blackwell GPU 支持更大规模 AI 模型和代理工作流
4. 汽车：持续增长
季度营收 6.04 亿美元，同比增长 6%，环比增长 2%
全年营收 23 亿美元，同比增长 39% 推出 NVIDIA Alpamayo 家族 AI 模型、模拟工具和数据集 加速基于推理的自动驾驶汽车（AV）开发
? 三、业绩指引：继续超预期
英伟达对2027 财年第一财季的指引：
| 营收 | |
| GAAP 毛利率 | |
| Non-GAAP 毛利率 |
重要提示：业绩指引未计入来自中国的数据中心收入。
? 四、黄仁勋怎么说？
"计算需求正呈指数级增长——AI 代理的临界点已经到来。"
"Grace Blackwell 与 NVLink 是当今推理之王——提供数量级更低的每 token 成本——而 Vera Rubin 将进一步扩展这一领导地位。"
"企业级 AI 代理采用率飙升。我们的客户正争相投资 AI 算力——这些工厂正在驱动 AI 工业革命和他们的未来增长。"
? 六、股东回报
英伟达在 2026 财年向股东返还了411 亿美元，形式包括股票回购和现金分红。
截至第四财季末，剩余585 亿美元股票回购授权 下一季度现金股息：每股 0.01 美元 除息日：2026 年 3 月 11 日 派息日：2026 年 4 月 1 日
? 七、未来展望
产品路线图
Grace Blackwell：当前推理之王 Vera Rubin：下一代架构，将进一步扩展领先优势 DLSS 4.5：AI 驱动的图形质量重大升级
战略合作
Meta：多年多代战略合作伙伴关系，涵盖本地、云和 AI 基础设施 大规模部署 NVIDIA CPU、网络和数百万颗 Blackwell 及 Rubin GPU
战略重点
AI 代理（Agent）：企业级采用率飙升 自动驾驶：推出 Alpamayo 家族 AI 模型和工具 边缘 AI：机器人、自动驾驶等领域
? 结语
英伟达本季度财报再次证明了 AI 浪潮的强劲势头。数据中心业务 75% 的同比增长、全年 65% 的营收增长，无不彰显着这家公司在 AI 时代的统治地位。
黄仁勋的答案很明确：AI 工业革命才刚刚开始。
