AI算力不降反升？英伟达Q4财报给出答案

? 收入指标：
季度营收：约 $68.1 B（681亿美元） → 同比增长约 73%，好于市场预期。
数据中心收入：约 $62.3 B → 占收入绝大部分，同比大增 ~75%。

? 利润指标：
GAAP每股稀释收益：约 $1.76，Non-GAAP每股收益：约 $1.62。
全年营收 $215.9 B，同比增长 ~65%。

? 其他亮点：
毛利率维持在高位 ~75%。
公司持续回购股票 + 现金分红。
下一季度（2026财年1Q）市场预计营收指引显著高于预期（约$78B，推高未来增长预期）。

1️⃣ “Agentic AI（代理式AI）已经到来”
黄仁勋强调当前是AI发展关键转折点，不仅仅是模型训练，更多是智能代理在现实业务中投入使用（如自动化决策系统等），这推动了对算力的爆发式需求。

2️⃣ Blackwell + Vera Rubin 平台强化推理效率
Blackwell 系列芯片已经是推理算力的主力，Vera Rubin 平台（后续新品）将进一步提升能效和单位推理成本效益。黄仁勋称这使NVDA在“推理推算”领域领先更远。

3️⃣ 数据中心是增长核心
数据中心业务远超其他业务营收，反映AI基础设施投入（尤其云服务商）依然极强。

4️⃣ “算力需求指数级增长”
在会中黄仁勋多次强调，目前的大规模AI模型和推理推算需要海量算力，甚至连较旧GPU都被云端用户消耗殆尽。这说明AI算力需求不仅增长，而且加速增长。

5️⃣ 市场泡沫质疑回应
针对一些市场认为AI行业“泡沫”的说法，他强调实际需求和订单来源真实，并非短期炒作，而是长期的基础设施建设需求。

6️⃣ OpenAI & 合作伙伴进展
黄提及与OpenAI等AI大客户的合作正在推进，并且大规模AI计算投入（如超大规模数据中心）支持NVIDIA产品持续增长（尽管具体合作金额等细节保密）。