2026-02-25 券商行业研报分析总结
写在开头：今天A股发红包，全市场3000多只股票上涨，美中不足的是下午略有走弱。上午主力资金还是净流入状态，下午就变成净流出了，出现了分歧。今天期货空单也加了近7000手，是一个值得非常关注的数据。
下面看看今天的研报。。
? 2026-02-25 行业研报分析
今天一共就 24 份研报，买入评级一个都没有，比前两天更冷清。。
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| IT服务Ⅱ (2次) | LLaDA 2.1技术突破，Gemini 3.1 Pro树立多模态新标准；2026春季投资策略：把握AI主线，重视新科技。 | 全在聊AI技术迭代和投资主线。评级：2份“增持”（华鑫、中邮）。 |
| 银行Ⅱ (2次) | 理财周度跟踪：监管整治“收益打榜”，理财行业或告别短期业绩竞争；银行月报：货币增速整体改善。 | 话题从监管到宏观数据。评级：1份“增持”（万联），1份无评级（华宝）。例行跟踪，没热度。 |
| 其他各1次 | 半导体（行业景气上行，存储、设备、晶圆代工需求火热，增持）、保险Ⅱ（从友邦经验看中资保险估值有望提升，增持）、电池（电力能源周报，持有）、动物保健Ⅱ（国产替代浪潮下的宠物药苗，增持）、房地产开发（义乌节后土拍成交一宗地块，中性）、非白酒（预调酒行业深度：顺应趋势开拓创新，增持）、服装家纺（亚玛芬2025收入增27%，2026指引增16-18%，增持）、贵金属（节后金价能否持续走强，持有，联储证券调高评级）、航空机场（春节错期致1月数据平淡，春运表现良好，持有）、化学制品（国际油价大涨，分散染料第四轮涨价，增持）、酒店餐饮（春节出行高景气开启服务消费布局年，增持）、旅游及景区（超长假期刺激出游，景区入境游靓丽，持有）、旅游零售Ⅱ（春节黄金周旅游市场高位运行，增持）、煤炭开采（供需格局优化，动力煤稳中有升，持有）、普钢（供需结构转变，行业运行质效改善，中性）、汽车零部件（机器人春晚表现亮眼，一级箭体海上回收，增持）、通用设备（叉车1月内外销大增，龙头智能化突破，增持）、医药商业（Molbreevi获FDA优先审评，持有）、元件（字节Seedance 2.0发布，增持）、造纸（龙头纸企提价待落地，持有）。 | 热点散得跟撒胡椒面似的，啥都有，但都只有一份报告。评级以“增持”为主，少数“持有”或“中性”，没人给买入。 |
? 今日评级为“买入”的行业及报告
今天24份研报里，买入评级一个都没有。
? 核心观察与市场小结
跟昨天（2月24日）比，今天市场情绪算是 “进一步躺平”。
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| 报告总量 | | 24份 |
| 热点特征 | 电力、养殖业并列第一（各3次），白酒、保险等各2次，还算有主线。 | IT服务、银行各2次 |
| 机构观点与“买入”评级 | | 买入直接挂零增持还是主流，但“持有”和“中性”也不少，没人想冲。 |
| 市场阶段特征 | | 全面躺平，市场敏感期。 |
总结：2月25日的研报市场，报告少、热点散、买入绝迹。从各方面的数据来看，需要谨慎观察，在可能的震荡回调中寻找潜力主线。
❗行业投资评级的说明：
买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；
增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；
中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；
减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。
