幻影视界今天分享的是医疗器械行业深度报告：《手术机器人，AI驱动辅助操作迈向“自动驾驶”，国产龙头扬帆全球市场》，报告由中信建投证券发布。
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手术机器人是医疗器械领域最好的商业模式之一，设备装机后将带动耗材持续放量，形成稳定的收入和现金流。全球可对标龙头直觉外科已超过10000亿元市值，且渗透率及市场规模仍有较大增长空间。海外龙头 凭借先发优势占据市场主导地位，国产龙头加速推进产品迭代，性能已接近全球领先水平，在远程手术方面有所 领先，出海业务已占大部分收入比例且持续高增长，收入和市值均有数倍增长空间。我们认为，AI有望赋能手术 机器人实现自主操作，进一步辅助或替代医生的部分手术操作流程，利好行业渗透率和相关公司估值提升。 
技术趋势：类似汽车自动驾驶的L0-L5发展趋势，AI将驱动手术机器人从辅助操作向自主手术的技术演变。手术机器人是医生手、眼、脑的延伸与增强，具有操作精度高、患者创伤小、术后恢复快等优势，已成为外科医生的重要赋能工具。AI的学习速度和经验积累快于人类，AI+机器人未来或可在部分手术领域增强、解放、替代外科 医生的工作，且不受情绪、注意力、劳累等的影响，全球和国产龙头均有相关布局，将推动行业渗透率加速提升。
商业模式：成熟且优质，装机后将带动耗材放量并贡献稳定现金流。全球龙头直觉外科已达700多亿元收入，且 仍保持稳定增长趋势。从直觉外科、史赛克等全球龙头的收入看，耗材均是机器人业务中的重要来源，随着存量 装机设备的提升，国产手术机器人公司的收入结构也将发生变化，收入高增长的稳定性和确定性逐步增强。
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