2026春节创投圈迎多重政策利好，国家层面明确壮大创投机构、激发民间投资，国资母基金向“六宽一高”优化，各地延长基金存续期、提升容亏率，近两年行业政策支持持续加码，国家创投引导基金也已落地发力。
2026的春节假期，对股权投资行业而言，带来了不少春意。
2月16日出版的第4期《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《当前经济工作的重点任务》。值得关注的是，文章中提到“创新科技金融服务，壮大领军创业投资机构和科技领军企业。”
这可谓是对创投行业的重要部署，是积极的利好信号。这一表述将“壮大领军创业投资机构”与“科技领军企业”并列提出，凸显了创投机构在国家战略科技力量布局中的重要作用。
2月17日，中国新闻网发布的文章《习近平：我是一贯支持民营企业的》中提到：去年底的中央经济工作会议指出，有效激发民间投资活力。“十五五”规划建议提出，“完善民营企业参与重大项目建设长效机制，发挥政府投资基金引导带动作用，激发民间投资活力、提高民间投资比重”。
我们观察到，《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办发〔2025〕1号）、《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》（发改财金规〔2025〕1752号）、《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》（发改财金规〔2025〕1753号）三大新政落地后，政府投资基金正向“六宽一高”方向优化运作。
所谓“六宽一高”，即宽注册、宽出资、宽到资、宽返投、宽激励、宽容错，高效率，这既是对三大新政“提质增效、赋能不设限”核心导向的贯彻，更是政府投资基金发挥“耐心资本”引领作用的关键抓手。
在发展新质生产力的时代背景下，国资母基金唯有以“六宽一高”为抓手，深刻把握新政“规范而非抑制、赋能而非设限”的核心逻辑，平衡政策导向与市场规律，才能真正成为股权投资行业的“稳定器”与“压舱石”，为经济高质量发展注入强劲动力。
当前，各地纷纷布局覆盖种子基金、天使基金、创投基金的基金生态。
2025年以来，许多新设政府投资基金的存续期限长达15-20年，如北京、上海、江苏、广东等地新设政府引导基金大多存续期在12年以上，部分达到15-20年。并且，对子基金的存续期也更有耐心：据我们不完全统计，截至2025年底，2025新设引导基金中已有53%允许子基金存续期在10年以上。
与此同时，不少地方还明确了延期机制，在项目发展需要时可申请延长存续期，减少基金管理人的短期压力。
此外，2025年以来，政府投资基金与国资母基金对亏损的容忍度显著提升。特别是多地政策对种子期、天使期项目明确给予高额亏损容忍，“单项目允许全亏”的容忍机制正被越来越多地方采纳，地方国资对少数项目失败“全损”的接受度大幅提高，并且各地在基金整体容亏率上也有所突破，部分地区基金的容亏比例最高可达80%，有望成为越来越多地区国资的容亏机制建设的参考。
如果说2024年是国资容亏机制的“大门打开”，2025年以来则是全面敞开。如今在更大胆的容亏容错机制和尽职免责制度保障下、在考核不再“一票否决”单个项目盈亏的前提下，国资基金在“投早、投小、投科技”方面的顾虑明显减少。
我们关注到，2024年以来，股权投资行业的政策环境迎来了重大利好，国家层面对行业的支持力度不断加大。据我们统计发现，近两年行业频迎支持和鼓励，政策利好不断：
2024年6月19日，国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，也被称为“创投国十七条”，围绕创业投资“募投管退”全链条，进一步完善政策环境和管理制度，积极支持创业投资做大做强。
2024年7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》发布，其中提出，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。
2024年12月的中央经济工作会议强调，鼓励发展创业投资、股权投资。壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资。
2025年3月5日，2025政府工作报告中特别提到“健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本”；而后金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，进一步优化完善试点政策，将金融资产投资公司股权投资范围扩大至试点城市所在省份，并且支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。
在2025年3月5日傍晚国办发布的《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》中，不仅再次明确支持发展股权投资、创业投资、天使投资，也切中行业“痛点”，强调优化私募股权和创业投资基金“募投管退”制度体系，并在退出渠道畅通方面有所安排（上市、并购）。
2025年9月18日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，科技部副部长邱勇表示，引导创业投资“投早、投小、投长期、投硬科技”。加快组建国家创业投资引导基金，预计将带动地方资金、社会资本近1万亿元。加速布局了一批金融资产投资公司（AIC）基金，签约金额突破3800亿元。联合社保基金会、大型银行和地方政府，推动设立科技产业融合基金、科创协同母基金、创投二级市场基金等，规模将超3500亿元，为创业投资“引流”“疏堵”。
2025年12月26日，国家创业投资引导基金启动仪式在国家发展改革委召开。国家创业投资引导基金有限公司注册资本10,000,000万人民币。国家创业投资引导基金坚持做耐心基金，引导基金设置20年存续期，其中10年投资期、10年退出期。坚持做市场化基金，建立政府管政策管投向、委托专业团队市场化运作的管理模式。政府层面不直接参与日常运作管理，不设地域返投要求；市场层面通过竞争择优，选出若干家具有丰富投资经验和运营能力的管理机构，负责基金“募投管退”全过程，切实提高资金使用效率，确保每一笔投资都用在“刀刃”上。
未来，相信股权投资行业也将进一步响应中央号召，加强投早、投小、投长期、投硬科技，以耐心资本培育更多企业的科技创新。相信在多方共建之下，中国创投业在发展新质生产力的进程中将扮演最为重要的战略性力量之一。
