英伟达周三即将公布季度财报之际，人工智能投资者正寻求证据，证明利润是否在大型科技公司高达6300亿美元的资本支出预算的推动下快速增长。
但超大规模数据中心运营商计划设计更便宜的人工智能芯片，这也预示着英伟达长期以来的市场主导地位面临风险。
在过去三年里，英伟达推动了美国股市的大部分上涨，但截至2026年仅上涨了约2%。
除了AMD之外，Alphabet已成为主要竞争对手，它与Anthropic达成协议，将提供TPU的自研芯片。
谷歌还在洽谈向Meta供应芯片。该公司是英伟达的大客户。
为了巩固地位，英伟达去年与Groq达成了200亿美元的协议，获得芯片技术授权。
分析认为，此举将提升英伟达在蓬勃发展的推理市场中的地位。
推理是指人工智能模型实时回答问题的过程。
英伟达上周还同意向Meta出售数百万颗芯片，但并未透露交易金额。
作为人工智能热潮的最大赢家，英伟达却引发了人们对这笔巨额投资可持续性的质疑：该公司迟迟未能推进对OpenAI（最大客户之一）的潜在1000亿美元投资。
最近有消息称，英伟达计划将投资缩减至300亿美元。
“这份财报尤其重要，因为人们非常关注人工智能领域的支出，我们是否正处于泡沫之中，证明盈利并未真正放缓至关重要。”
根据数据，华尔街预计英伟达公布截至1月份的季度利润将增长超过62%，但较上一季度的65.3%增速有所放缓，原因是该公司面临着更严峻的挑战。
营收可能增长超过68%，达到661.6亿美元。
预计英伟达将预测第一季度营收将再增长64.4%，达到724.6亿美元。
该公司已连续13个季度超出销售预期，尽管超出幅度有所缩小。
RBC分析师预计4月份季度的营收将至少比预期高出3%。
Spear Invest的分析师Delevska是英伟达的坚定支持者，他认为预计销售额将比预期高出100亿美元，业绩将超出市场预期13%以上。
依然排名第一
分析师们仍然预计，英伟达芯片的需求将保持强劲，并吸引大型科技公司今年为扩展AI数据中心容量而投入的大量资金。
英伟达高管在1月也暗示正在与客户讨论明年的数据中心订单，这导致分析师预测该公司将更新在10月份首次提出的5000亿美元的订单积压数字。
不过，增长的最大制约因素可能是供应链瓶颈，这限制了人工智能芯片的出货速度，因为英伟达和竞争对手都在争夺代工芯片制造商台积电3nm的产能。
Seaport Research Partners报告：“我们认为英伟达将达到预期，但考虑到台积电的产能，很难看到他们带来多大的上涨空间。”
但英伟达芯片在中国的销售可能恢复，这可能会提振销量。
黄仁勋表示，他希望中国能够允许公司在中国销售强大的H200芯片。
竞争对手AMD在获得向中国出口部分处理器的许可后，该公司将销售额重新纳入了本季度的预测。
预计英伟达第四季度调整后毛利率将达到 75%，同比增长超过1%。
预计全球存储芯片供应短缺不会对英伟达造成冲击。
英伟达的定价能力以及可能已经锁定今年HBM配额的可能性，避免受到存储价格上涨的影响。
