告别2025年的“逆风前行”，2026年作为“十五五”规划的开局之年，正迎来一场深刻的供需再平衡。在政策“组合拳”的精准发力下，中国经济正从“量的增长”转向“质的飞跃”。
一、 宏观大势：开局之年的“稳”与“进”
2026年，中国经济将延续其强大的韧性。根据多家权威机构预测，全年GDP增速有望保持在4.8%至5.0%的区间，实现“十五五”的平稳起步。
* 政策定调：中央经济工作会议已明确，2026年将实施更加积极有为的宏观政策。财政赤字率预计维持在4%左右，货币政策预计将实施10-20个基点的降息和50个基点的降准，为经济注入流动性。
* 物价走势：告别通缩阴霾，2026年物价将温和回升。CPI（居民消费价格指数）预计回升至0.45%-0.68%，PPI（工业生产者出厂价格指数）降幅有望收窄，并在下半年转正，企业盈利预期将得到改善。
二、 核心驱动力：从“三驾马车”看新动能
1. 消费：服务消费成为“主引擎”
商品消费在政策退坡后可能回落，但服务消费（文旅、健康、家政）将保持两位数的高增长。随着“悦己消费”趋势的持续升温，居民消费结构正加速向品质化、体验化转型。政策将重点向绿色消费、智能消费、银发消费等升级方向倾斜。
2. 投资：制造业触底回升，基建注入新动能
* 制造业：在关税缓和与“反内卷”政策推动下，积压的投资需求将释放。制造业投资增速有望由负转正，高端装备、半导体、新能源设备订单将放量。
* 基建：新基建（如算力、绿色能源）将成为投资新配方。随着“两重”（重大战略、重大工程）和“两新”（新基建、新型城镇化）项目的集中开工，基建投资将获得持续资金支持。
3. 出口：韧性超预期，市场多元化
尽管全球贸易增速放缓，但中国出口凭借市场多元化（东盟、拉美、非洲）和产品升级（AI相关产品、高端制造）展现出超强韧性。跨境电商、海外仓等新业态将继续放量。
三、 产业变革：AI与房地产的“新常态”
1. 物理式AI：从“能用”到“好用”
2026年将是AI技术落地的关键年。AI将从生成式向代理式、物理式演进。人形机器人量产、脑机接口临床进展将打开工业、医疗、商业等实体场景，AI的投资回报率将迎来拐点。
2. 房地产：进入“新稳态”
房地产对经济的拖累效应预计将逐步收窄。政策重心从“增量开发”转向“存量盘活+品质提升”。中央政府收储存量房作保障房、推动“好房子”标准落地，将成为行业企稳的关键。
四、 全球视野：资本重配与“中国人经济”
* 全球资本重配：随着美元走弱和中国“科技溢价”显现，外资有望回流增配A股和国债，人民币资产吸引力持续上升。
* “中国人经济”：企业出海不再仅仅是产品输出，而是转向资本、技术、品牌的全方位输出。跨境贸易与投资将实现双轮驱动。
五、 风险与机遇
风险提示：需警惕海外地缘政治与贸易环境变化、国内政策落地效率及微观主体信心修复等内外风险。
投资机遇：建议关注“科技引领、内需复苏、价值重估”三条主线。具体可配置人工智能+（尤其物理式AI）、高端制造、服务消费龙头以及受益于政策支持的设备更新、新基建等领域。
结语：2026年，中国经济将在深化改革与结构升级中实现“再平衡”。对于投资者和企业家而言，紧跟国家战略，拥抱新质生产力，将是穿越周期、抓住机遇的不二法门。
