内容摘要
宏观范式的趋势转换：r-g 视角下的分配效应与系统性风险预示r-g（资本回报与经济增长差）是衡量社会分配公平度的指标，反映资本结构加剧社会分化的机制。历史数据显示，r-g<0 仅在两次世界大战这种极端地缘政治风险的背景下出现过，而当该差值无限接近负值区间时（如 20 世纪 60 年代末触及0.58%的极低水平），通常预示着既有经济秩序的内生动力放缓，存在较大的系统性波动风险。在此时点，常规的稳态投资模式可能面临挑战，全球资产配置需警惕宏观环境从“平稳期”向“高波动期”转型的潜在冲击。
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前瞻研究系列报告-序曲的终章：战争中的财富“庇护所”-260201-国联民生证券-33页
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