环球食品和饮料行业估值及并购交易报告-2026年冬季

在2025年第四季度的食品和饮料行业，共宣布了57笔交易，全年以令人鼓舞的下半年收尾，下半年交易活动较2025年上半年增长了17.3%。这一自2025年上半年（当时食品和饮料行业达到十年低点）的反弹，表明买方对并购的兴趣正在增加。在截至2025年12月31日的过去十二个月（TTM）期间，共宣布了239笔交易，同比截至2024年12月31日的TTM期下降了20.9%。

尽管2025年第四季度食品和饮料行业的交易量环比下降，但交易质量依然强劲。本季度的重大交易包括Investindustrial收购TreeHouse Foods、Premium Brands收购Stampede Culinary Partners、安海斯-布希收购Future Proof Brands 85%的股份以及麦凯恩收购McCrum。跨多个细分市场（如糖果/零食、蛋白质、酒精饮料和农产品）的重大交易凸显了对高质量资产的持续需求。

截至2025年12月31日的过去十二个月期间，食品和饮料行业的并购交易量主要由战略买家（包括私募股权投资者主要拥有的公司）推动，战略交易占总交易数量的75%。在过去十二个月的239笔交易中，有212笔（占89%）由私营买家完成。

继一年地缘政治冲突和宏观经济不确定性之后，食品饮料行业的过去十二个月（TTM）并购活动达到自2013年以来的最低水平。并购活动的下降导致资产负债表上现金积累增加，战略买家和金融赞助者都在等待市场不确定性过去后才进行资本投入。尽管面临逆风，2025年对高质量资产的需求仍然强劲，而且主要推动并购活动的战略参与者越来越多地寻求机会以加强其供应链。 

我们预计随着买家适应这一新的“常态”，并购交易量将在2026年前持续上升。由于2025年资本投放水平较低，战略买家和金融投资者对并购的兴趣正在增加。这给金融投资者带来了配置资本和为有限合伙人创造回报的压力，同时也促使战略买家寻求具有协同效应的附加收购机会。