2026年开年，美的集团以聚焦核心增长、ToC+ToB双轮协同、全球化与智能化提速为核心主线，通过高层战略定调、全球生态合作、海外展会密集发声、新品技术迭代与制造效率升级，巩固白电与暖通基本盘，加速机器人、能源、医疗第二增长曲线落地，全年增长确定性与估值重构逻辑进一步强化。
一、报告摘要
本报告覆盖2026年1月1日至2月19日美的集团核心动态，围绕高层战略、生态合作、发布会/展会、新品技术、经营运营五大维度深度梳理，还原公司短期动作与长期战略的一致性，判断公司正从“家电龙头”向“全球化科技集团”加速转型，主业韧性强、新业务放量、全球化提速，具备持续成长能力。
二、高层战略定调：锚定核心，聚焦增长
1. 年度核心战略（方洪波，1月16日经营管理年会）
核心：围绕核心增长，聚焦核心业务、核心市场、核心能力，构建ToC与ToB接力增长格局。
主业定位：白电、暖通空调为压舱石，目标全球数一数二，资源优先倾斜。
新增长曲线：坚定布局机器人、能源、医疗，美的医疗正式成立，万东医疗推出全球首个磁共振全链路方案；户储、大储规模化出货。
效率与数字化：AI赋能全价值链，厨热芜湖工厂交付周期改善39%，全面推进精益化与数字化降本。
2. 机构交流口径（1月30日，20家机构调研）
大宗原材料价格应对机制成熟，盈利稳定性提升。
AI在研发、制造、交付全流程落地，灯塔工厂扩围，运营效率持续优化。
全球化：欧洲、东南亚、北美、中东非为重点市场，全屋智能与暖通为海外主力。
三、生态合作：人-车-家+全球供应链+渠道全打通
1. 车家互联（1月21日，×长安汽车）
底层协议互通、数据融合，完善与比亚迪、蔚来的汽车生态布局，人-车-家全场景闭环成型。
2. 全球供应链（2月10日，×达飞集团）
签署全球战略合作，提升海运规模、数字化协同与可持续方案，强化全球供应链韧性。
3. 全球电商（2月12日，×亚马逊广告）
达成全球战略合作，成为出海品牌全球DAA，助力北美、欧洲等市场线上高增。
4. 国内渠道（1月7日×苏宁、1月14日×京东）
套系定制、绿色智能、独家首发；京东首发空界M5鸿蒙空调，拉动套购与智能升级。
四、全球展会与发布会：技术输出，品牌全球化
1. AHR Expo（美国拉斯维加斯，2月2-4日）
楼宇科技：MagBoost Apex Pro磁悬浮离心冷水机，液冷换热性能+30%，面向数据中心、工商业。
空调：Easy Upgrade热泵方案，适配北美住宅与轻商。
工业技术：北美专属核心部件，家用/商用/移动场景全覆盖。
2. KBIS（美国奥兰多，2月17日）
战略升级：向全屋解决方案提供商转型，厨电、洗衣、舒适家居一体化。
全品类智能互联，强化北美高端市场渗透。
3. 海外区域发布会
葡萄牙（1月29日）：多品牌+旗舰冰箱/洗衣机，深耕南欧。
沙特利雅得（2月10日）：R32变频空调全系列，适配高温环境，抢占中东市场。
五、新品与技术迭代：智能、绿色、健康三大方向
1. 空界M5鸿蒙生态空调
1.5匹新一级能效，鸿蒙智联，京东独家首发，补贴价2499元。
2. 鲜净感空气机T6
集空调、加湿、除湿、新风、净化、消毒六合一，PlasMA+等离子杀菌。
3. 免手洗自清洁破壁机
破壁/茶饮双模式，双水营养，自清洁解放双手。
4. 厨房人感科技矩阵（预热）
人感交互、油烟净化、健康烹饪，3月正式发布，重构厨居体验。
5. 工业/楼宇核心技术
磁悬浮、高温热泵、液冷、iBUILDING数字平台，面向B端绿色低碳需求。
六、经营与运营动态
1. 灯塔工厂
厨热芜湖工厂入选全球灯塔工厂，AI优化流程，交付效率显著提升。
2. 营销大促
“火三月”启动（1月31日）；空调×《飞驰人生3》跨界，全国快闪，优惠力度拉满。
3. 用户运营
会员日活动（2月18-22日），高积分互动，强化用户粘性。
七、核心逻辑与投资看点
1. 主业极强韧性
白电+暖通全球份额提升，规模+成本+渠道优势稳固，现金流充沛。
2. ToB重构估值
楼宇科技、工业技术、机器人、能源、医疗五大板块协同，B端收入占比持续提升。
3. 全球化加速
海外展会+本地化产品+供应链+电商四管齐下，对冲国内周期，打开成长空间。
4. AI与制造降本
灯塔工厂、AI工具、全链路数字化，利润增速有望持续高于营收增速。
5. 生态壁垒加深
车家互联、鸿蒙生态、全屋智能，从卖产品转向卖场景、卖服务。
