【酒店高参】洲际、雅高、温德姆酒店集团分别发布了2025年第四季度及全年财报。
01
洲际酒店集团第四季度财报
财务表现：
2025年第四季度，洲际酒店集团的全球RevPAR（每间可售房收入）同比增长1.5%，其中美洲增长0.3%，欧洲、中东、非洲及亚洲区（EMEAA）增长4.6%，大中华区下降1.6%。
营业利润与每股收益大幅提升，洲际酒店集团在2025年实现了报告分部营业利润12.65亿美元，同比增长13%；调整后每股收益达到501.3美分，同比增长16%。
收入稳步增长，全年总收入达到51.89亿美元，同比增长5%。其中，总客房收入352亿美元，同比增长5%；报告分部收入24.68亿美元，费用业务收入18.97亿美元，均实现了7%的同比增长。
客房数量与签约量双增长
全球市场布局深化，2025年集团在全球范围内新开业了443家酒店，共计65,100间客房，同比增长10%。特别是在大中华区，酒店开业和签约数量均创历史新高。
截至年底，全球在营酒店6,963家，客房总数达到1,026,000间。
全年共签约694家酒店，共计102,100间客房，同比增长9%；不包括2025年的Ruby收购和2024年的NOVUM签约，全球项目储备达2,292家酒店，共计340,000间客房，同比增长4%，占当前系统规模的33%。
02
雅高酒店集团第四季度财报
财务表现：稳健增长，盈利提升
集团实现了56.39亿欧元的收入，按固定汇率计算，较2024财年增长了4.5%。这一业绩得益于高端、中端和经济型部门收入按固定汇率增长2.4%，以及奢华与生活风尚部门收入增长9.8%。
集团全年经常性EBITDA（息税折旧摊销前利润）超过了11%-12%的指导目标，连续第三年达到创纪录的12.01亿欧元，增长了13.3%。奢华与生活风尚（Luxury & Lifestyle）部门的EBITDA强劲增长20%，而高端、中端和经济型（Premium, Midscale & Economy）部门则增长8.1%。
RevPAR（每间可售房收入）较2024财年增长4.2%，再次超过指导目标。RevPAR增长率逐季加快，第四季度表现尤为亮眼，增长了7%，这得益于我们的地理多元化布局。
项目储备显著扩大，增长了10.3%。奢华与生活风尚部门的项目储备增长了5.9%，而高端、中端和经济型部门的贡献尤为突出，增长了11.6%，其中中东、非洲和亚太地区表现尤为强劲。
03
温德姆酒店集团第四季度财报
温德姆酒店集团第四季度净亏损6000万美元，低于2024年第四季度的净利润8500万美元，2025年全年净利润下降33%至1.93亿美元，低于2024年全年的2.89亿美元。
财务表现：
全系统客房数量同比增长4%。 2025年全球范围内授予870份开发合同，同比增长18%，创历史新高。 开发管线同比增长3%，环比增长1%，达到创纪录的259,000间客房。 全年辅助收入增长15%，创历史新高。 2025年全年摊薄每股收益（EPS）下降31%至2.50美元，主要受非现金减值及其他相关费用影响；然而，调整后摊薄每股收益增长6%至4.58美元，同比增幅约6%。 2025年全年净利润下降33%至1.93亿美元，主要受非现金减值及其他相关费用影响；然而，调整后净利润增长2%至3.53亿美元，同比增幅约2%。 2025年全年调整后EBITDA增长3%至7.18亿美元，同比增幅4%，符合公司预期。 经营活动产生的净现金流为3.67亿美元，调整后自由现金流为4.33亿美元。 2025年全年通过2.66亿美元的股票回购和每股41美元的季度现金股息向股东返还3.93亿美元。 董事会最近授权将季度现金股息提高5%至每股0.43美元，从预计于2026年第一季度宣布的股息开始执行。
客房数量与开发合同双增长
客房数量持续增长，2025年全年，温德姆酒店集团全球系统范围内的客房数量同比增长4%，这一增长主要由EMEA（欧洲、中东和非洲）及拉丁美洲地区（同比增长7%）驱动，而美国市场则保持了1%的稳定增长。集团在全球范围内新开业了创纪录的72,000间客房，进一步巩固了其市场地位。
开发合同创新高，全年共签署870份开发合同，同比增长18%，达到历史新高。这些合同覆盖了全球约2,200家酒店和259,000间客房，显示出开发者对温德姆品牌的高度认可和市场对未来酒店需求的乐观预期。特别值得注意的是，约70%的待开发项目集中在中高端市场，体现了集团对高品质旅游住宿需求的精准把握。
市场布局与RevPAR表现
温德姆酒店集团在全球范围内的市场布局更加均衡。美国市场占开发管道的约42%，而国际市场则占据了大部分份额，特别是新建筑项目占比高达77%，显示出集团对全球新兴市场的重视。
第四季度全球RevPAR同比下降6%（恒定汇率），其中美国下降8%，国际市场下降1%。
在美国，第四季度结果包括约140个基点的不利飓风影响；排除这一影响，RevPAR同比下降约610个基点，反映入住率下降360个基点和平均每日房价（ADR）下降250个基点。佛罗里达州、得克萨斯州和加利福尼亚州的疲软表现部分被中西部地区的持续强劲表现所抵消。
在国际市场，欧洲、中东和非洲地区增长7%，拉丁美洲增长6%，均反映需求改善和定价能力提升；加拿大增长1%，受定价能力推动，部分被需求下降所抵消。这些地区的增长被亚太地区的疲软表现所抵消，包括中国RevPAR下降10%。
全年来看，全球RevPAR同比下降3%（恒定汇率），与美国下降4%和国际市场持平的表现一致。美国结果反映入住率下降270个基点和ADR下降120个基点。
2025年第四季度，洲际、雅高、温德姆三大国际酒店集团稳健增长。面对全球旅游市场挑战，通过扩张、业务多元化、控本提效等措施应对市场波动，为长期增长打下坚实基础。
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