• 营收：576.4，同比 +7.4%
• 基础盈利：108.7，同比持平，略低于预期 110.3
• 净利润：99.7，同比 -14%
• 总 EBITDA：254，同比 +9%
• 经营现金流：约 200+（强劲）
二、分红（关键）
• 末期股息：2.54 美元/股（254 美分）
• 全年总股息：4.02 美元/股（与 2024 年持平）
• 派息率：60%（高于去年，符合 40%–60% 区间承诺）
三、业务板块（EBITDA 表现）
• 铁矿（最大利润来源）
◦ EBITDA：同比 -11%（价弱+出货平）
◦ 皮尔巴拉现金成本：23.5–25 美元/湿吨（2026 指引）
• 铜（增长引擎）
◦ 产量：88.3 万吨（历史新高，+11%）
◦ EBITDA：74 亿，同比 +114%（量增+价涨）
• 铝
◦ 产量：340 万吨（+3%）
◦ EBITDA：44 亿，同比 +20%
• 锂：盈利增长 29%（含关税影响）
四、2026 年关键指引
• 皮尔巴拉铁矿现金成本：23.5–25 美元/湿吨
• 铜产量：80–87 万吨
• 资本开支：约 90 亿（聚焦铜、锂、绿钢）
• 非核心资产出售：50–100 亿（优化资产负债表）
五、要点
铁矿承压、铜铝托底、盈利持平、高股息维持；市场因铁矿走弱+业绩略逊预期，2 月 19 日美股收跌 -2.62%。
