【白皮书精选】哪些公司现金充裕、股息率高?

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来源：节选自《2025年香港IPO市场及二级市场白皮书》

目前，代表无风险回报的十年国债收益率已收窄至不到2%，十年美债收益率为4%，宽松货币政策预期下也可能进一步下降。

在此情况下，投资拥有良好现金储备和股息分红的股票，可能是获得远超国债收益、跑赢通胀的最佳配置之一，尤其是在拥有大量高股息股票的港股市场。高股息投资策略也被称为“熊市保护伞”，长期也能明显跑赢市场基准指数。

2025年港股上市公司合计现金储备达40.8万亿港元。不计金融股，“现金大户”主要集中于能源、工业、信息技术、可选消费等领域的龙头企业，包括宁德时代、“两桶油”、中铁/铁建/交建、中远海控、腾讯控股、阿里巴巴、比亚迪股份等。

此外，2025年港股市场分红金额近1.5万亿港元，其中“分红最慷慨”的上市公司包括工农中交建、中国移动、中国石油、中国中铁、汇丰控股、腾讯控股、阿里巴巴、比亚迪股份等公司，股息率普遍超过5%，多的甚至可达10%以上。

结合估值来看，港股市场估值仍处于全球较低水平，未来有望获得估值扩张与盈利提升“戴维斯双击”带来的可观收益。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

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