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｜港美IPO投研专家｜
来源：节选自《2025年香港IPO市场及二级市场白皮书》
2025年，全球新股融资额前五大交易所分别为香港交易所、纳斯达克、印度国家证券交易所、纽约证券交易所、上海证券交易所。港交所强势回归，凭借宁德时代、紫金黄金国际等多家大型企业的上市，港股IPO时隔多年再次登上全球榜首。
回顾过往，2018年、2019年港交所连续夺得全球IPO募资王，2020年募资额全球第二，2021及2022年全球第四，2023年一度滑落至全球第六，2024年回升至第四名。
从港股、美股、A股等几个主要市场来看：
2025年，港股市场共有119家新股上市，其中属于IPO上市的数量为114家，同比增长62.9%；合计募资2867.12亿港元，同比增长225.9%。按交易所计，2025年港股IPO募资规模位列全球第一。A+H、18A、18C、中概股回港等上市活动持续火热。其中，A+H新股成为2025年港股IPO市场的主力军，19家A股公司完成在港二次上市，累计募资约1401亿港元，占香港全年募资额近一半。
同期，美股市场有215家新股IPO上市，同比增长21.5%；合计募资450亿美元，同比增长42.5%。2025年美股IPO保持复苏，而随着SpaceX、OpenAI、Anthropic等超大型独角兽筹备上市，2026年或迎来巨头密集发行的历史性行情。
A股市场有116家新股IPO上市，同比增长16%；合计募资1318亿元人民币，同比增长95.6%。A股新股市场开始逐步回暖，IPO企业集中于战略性新兴产业，多家半导体明星企业接连登场，反响热烈，此外多家商业航天领域的企业正在筹备上市，有望在2026年形成上市热潮。
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