管理层观点
总裁兼首席执行官马克·米勒强调："2025年全年，我们的总收入增长了16%，调整后EBITDA增长了14%，调整后EBITDA利润率达到了31%。"他指出，客户 retention 率有所提升，从第二季度的84%上升到第三季度的85%，并且有效保单数量加速增长，全年结束时增长了14%。
米勒强调了战略上的进展，他表示："我们在所有三个分销网络——公司自营、特许经营和企业销售——中都看到了强劲的生产力。"他还介绍了公司在人工智能应用、专有数据利用方面的进展，以及在德克萨斯州推出"数字代理人2.0"平台的情况。
米勒还宣布："每个特许经营点的总付款额同比增长了29%"，并详细说明了特许经营网络内的地域扩张和整合情况。他强调了随着移动应用程序、名为Lily的人工智能虚拟电话助手以及更广泛技术路线图的推出，技术的重要性日益凸显。
首席运营官兼首席财务官马克·琼斯二世报告称："我们的数字代理人平台现已在德克萨斯州与多家汽车保险公司合作，具备真正的端到端承保能力，而且我们已经看到在无需人工参与的情况下完成了保单绑定。"他指出，截至年底，企业销售和合作部门的员工人数几乎翻了一番，达到115人，并将技术描述为"我们损益表中最大的部分，并且在实现我们的增长和效率计划方面正在快速取得进展。"
展望
琼斯二世提供了2026年的业绩指引："预计总收入将实现10%至19%的有机增长。总承保费预计将实现12%至20%的有机增长。"
管理层预计，由于持续对人工智能、数字代理人2.0和合作伙伴关系进行投资，2026年的利润率将略有压缩，但预计这些投资将在未来带来长期的增长和规模化的利润率提升。
公司预测，得益于定价的稳定性、retention 率的持续提升以及合作伙伴关系和新技术的规模化，2026年上半年核心收入将实现较低的两位数增长，下半年增长将加速。
财务业绩
琼斯二世报告称："第四季度总收入为1.053亿美元，同比增长12%；全年总收入为3.653亿美元，增长16%。"
得益于客户 retention 和新业务生产，第四季度核心收入增长了15%，达到7820万美元；全年核心收入增长了16%，达到3.179亿美元。
辅助收入（主要是或有佣金）第四季度为2530万美元，全年为4110万美元。或有佣金占总承保费的86个基点。
第四季度调整后EBITDA为3920万美元，其中包括290万美元的增量战略投资；全年调整后EBITDA为1.136亿美元。
经营活动产生的现金流达到9180万美元，比上年增长28%。公司在2025年回购了8170万美元的A类股票，并宣布了一项新的1.8亿美元的股票回购授权。
问答环节
杰富瑞的Andrew Andersen：询问了关于2026年指引中的房屋成交交易和保险定价情况。琼斯二世回应："在我们的2026年全年指引中，我们并未指望住房市场有任何改善……指引范围的下限包含了普遍下降的定价。"Andersen还询问了监管风险；琼斯二世回应称，公司将密切关注事态发展，但预计短期内不会产生重大影响。
瑞银的Brian Meredith：询问了人工智能和代理人去中介化的问题。米勒表示："我认为要绕开（disintermediate）客户会很难……我们的大多数客户在过程中仍然需要一些人工指导和互动。"
KBW的Thomas Mcjoynt-Griffith：询问了有关数字代理人2.0的客户获取和广告策略。琼斯二世表示："我们不会发起大规模的广告宣传活动来吸引人们访问goosehead.com……数字代理人的分销点主要是通过合作伙伴基础进行的。"
BMO的Michael Zaremski：询问了特许经营代理人趋势和整合情况。琼斯二世提到计划提高每个特许经营点的代理人数量，并称对新员工的需求强劲。
Autonomous Research的Katie Sakys：询问了净推荐值和客户体验。米勒解释说，净推荐值仍受到过去价格上涨的影响，但retention率和客户满意度指标已经改善。
Truist的Mark Hughes：寻求对投资支出和合作伙伴关系启动的澄清。琼斯二世确认，2026年的投资指引仍是总现金支出2500万至3500万美元，其中800万至1100万美元将影响损益表。
风险与担忧
管理层提到了监管风险（如某些州可能设定盈利能力上限）的影响，并表示正在密切关注这些动态。
随着技术和人工智能投资的加速，预计利润率将出现压缩。
特许经营网络整合被认为是短期内收入和代理人数量的逆风，尽管从长远来看这被定位为创造价值。
公司在2026年指引中并未依赖房地产市场反弹，这体现了一种保守的规划立场。
管理层承认，或有佣金可能因巨灾事件和市场波动而变化。
